極客網·極客觀察9月10日（文/水木）曠視科技成功過會，靜等敲鐘上市。

目前國內AI四小龍分別在積極推進上市進程，云從科技已于今年7月份成功過會，商湯科技也在港股提交了招股書，依圖科技先于其他三家最早在科創(chuàng)板提交招股書，但由于涉及紅籌架構等47項問題上市進程受阻，由“中止”到“終止”，期間經歷一波三折，但后期又傳出準備赴港上市，但并未得到證實。

但總體來說，近期四家企業(yè)的上市節(jié)奏在經歷幾輪調整之后，紛紛進入沖刺階段。

四家企業(yè)在業(yè)務領域多聚焦人臉識別，相對高度重合，雖各有特色，但差別不大，那么最終決定實力的則是估值及融資能力。目前來看市場方面，行業(yè)集中度不高，并沒有較為突出的龍頭效應，虧損已成通病，那么搶發(fā)第一股，則顯得尤其重要。

根據曠視科技招股書顯示，曠視科技本次上市擬募資60.18億元，擬將募集資金用于基礎研發(fā)中心建設項目、AI視覺物聯(lián)網解決方案及產品開發(fā)與升級項目、智能機器人研發(fā)與升級建設項目、傳感器研究與設計項目以及補充流動資金。

其中，22億元擬投入基礎研發(fā)中心建設項目，11.21億元擬用于AI視覺物聯(lián)網解決方案及產品開發(fā)與升級項目，5.8億元擬用于智能機器人研發(fā)與升級建設項目，8.56億元擬用于傳感器研究與設計項目，12.6億元擬用于補充流動資金。

財務數據方面，2018—2020年，營收分別為8.54億元、12.60億元和13.91億元；扣非后歸屬母公司股東的凈虧損為5.65億元、12.49億元、15.47億元，三年累計扣非凈虧損為33.61億元。其中三年投入研發(fā)費用分別為6.06億元、10.35億元和9.99億元，占同期營業(yè)收入的比例分別為70.94%、82.15%和71.87%。

值得注意的是，三年中曠視科技經營活動產生的現金流量凈額分別為-7.47億元、-15.91億元及-10.33 億元，呈現持續(xù)凈流出狀態(tài)。

另外據招股書資料顯示，自2018年至2020年，期間曠視科技頭部客戶變動頻繁，若上市后成長性及變現問題成為關注重點，對此上市委要求該公司結合主要客戶不穩(wěn)定，集中度不高，且非行業(yè)龍頭的情況，進一步闡述公司的核心技術競爭力和未來發(fā)展前景。

 雖然，曠視科技主要客戶并不穩(wěn)定，但三年間其營收水平持續(xù)增長，年復合增占率達到27.59%，這與其能夠快速找到替補客戶有直接關系，但這種情況是否存在可持續(xù)性并不確定，也會影響市場對其提供的產品服務能力提出質疑。

上市后的曠視科技，仍將不可避免的持續(xù)高投入，虧損狀況也無法短時間扭轉，但如果能在穩(wěn)定客戶的基礎上逐步提高市占率，也不失為有效提高后期融資能力的杠桿，但是隨著四小龍企業(yè)逐步登陸資本市場，在這一領域的競爭壓力也會繼續(xù)增大，成為一場曠日持久的資本爭奪戰(zhàn)。

來源：極客網 水木