本文為企業(yè)價值系列之一【成長能力】篇，共選取23家模擬芯片設(shè)計企業(yè)作為研究樣本，并以2017－2021年經(jīng)營數(shù)據(jù)作為參考。

成長能力評價指標有營收復(fù)合增長、凈利潤復(fù)合增長、扣非凈利潤復(fù)合增長，以及經(jīng)營凈現(xiàn)金流復(fù)合增長。數(shù)據(jù)基于歷史，不代表未來趨勢；僅供靜態(tài)分析，不構(gòu)成投資建議。

從近五年營收復(fù)合增長來看，納芯微、明微電子、思瑞浦、必易微、希荻微、英集芯等6家企業(yè)實現(xiàn)倍數(shù)增長，其中納芯微復(fù)合增長256．20％。 納芯微主要從事高性能集成電路芯片的設(shè)計、開發(fā)和銷售。 隔離與接口芯片為最主要收入來源，收入占比43．12％，毛利率54．40％；驅(qū)動與采樣芯片、信號感知芯片收入占比達到25％。

從近五年凈利潤復(fù)合增長來看，必易微、明微電子、富滿微、納芯微等4家企業(yè)增幅超過3倍，其中必易微復(fù)合增長515．38％。 必易微主營業(yè)務(wù)為電源管理芯片和電機驅(qū)動控制芯片的研發(fā)和銷售。 電源管理芯片為最主要收入來源，收入占比78．24％，毛利率44．29％；中測后晶圓收入占比超過20％。

從近五年扣非凈利潤復(fù)合增長來看，必易微、明微電子、納芯微、富滿微、英集芯等5家企業(yè)增幅超過兩倍，其中明微電子復(fù)合增長513．73％。 明微電子主營業(yè)務(wù)為專業(yè)從事集成電路的技術(shù)研發(fā)、設(shè)計、測試和銷售。 顯示驅(qū)動為最主要收入來源，收入占比70．38％，毛利率67．22％；線性電源收入占比超過25％。

從近五年經(jīng)營凈現(xiàn)金流復(fù)合增長來看，芯朋微、卓勝微、必易微、賽微微電等4家企業(yè)增幅超過兩倍，其中芯朋微復(fù)合增長594．59％。 芯朋微主營業(yè)務(wù)為電源管理集成電路的研發(fā)和銷售。 集成電路為最主要收入來源，收入占比99．26％，毛利率43．13％。
模擬芯片設(shè)計企業(yè)成長能力？？？？

注：成長能力榜單中，各項指標按照10／23的比例換算得出，綜合指數(shù)為各項指標的平均值。如某個指標有數(shù)值，但沒有指數(shù)（即表格為空格），則該指標權(quán)重會下降。

       原文標題 : 圣邦股份、卓勝微、思瑞浦……誰是成長能力最強的模擬芯片設(shè)計企業(yè)？