10月13日，上海龍旗科技股份有限公司在上海證券交易所提交注冊，提交了招股書（注冊稿）。據(jù)貝多財經(jīng)了解，龍旗科技的于2023年1月預(yù)披露招股書，2月28日平移至上海證券交易所遞交上市申請，8月23日過會。

本次沖刺上市，龍旗科技計劃募資18億元，其中8億元將用于惠州智能硬件制造項(xiàng)目，4億元將用于南昌智能硬件制造中心改擴(kuò)建項(xiàng)目，2億元將用于上海研發(fā)中心升級建設(shè)項(xiàng)目，4億元將用于補(bǔ)充營運(yùn)資金，華泰聯(lián)合證券為其保薦機(jī)構(gòu)。

一、行業(yè)前景廣闊

據(jù)招股書介紹，龍旗科技是一家從事智能產(chǎn)品研發(fā)設(shè)計、生產(chǎn)制造、綜合服務(wù)的企業(yè)，屬于智能產(chǎn)品ODM行業(yè)。目前，該公司的主要產(chǎn)品包括智能手機(jī)、平板電腦、AIoT產(chǎn)品等消費(fèi)電子產(chǎn)品。

龍旗科技在招股書中表示，該公司的業(yè)務(wù)覆蓋多個國家和地區(qū)，為消費(fèi)電子品牌商和科技企業(yè)提供專業(yè)的智能產(chǎn)品綜合服務(wù)，主要客戶包括小米、三星電子、A公司、聯(lián)想、榮耀、OPPO、vivo、中郵通信、中國聯(lián)通、中國移動、中國電信、B公司等。

目前，龍旗科技在上海、深圳、惠州、南昌、合肥等多地?fù)碛醒邪l(fā)中心，研發(fā)和技術(shù)團(tuán)隊(duì)規(guī)模超3000人。截至2023年6月30日，龍旗科技及其子公司已獲軟件著作權(quán)412項(xiàng)、各項(xiàng)專利647項(xiàng)（其中，發(fā)明專利127項(xiàng)）。

根據(jù)Counterpoint數(shù)據(jù)，龍旗科技2022年智能手機(jī)出貨量達(dá)1.38億臺，占全球智能手機(jī)ODM/IDH出貨量的28%，位居全球第一位，已成為智能產(chǎn)品研發(fā)與制造領(lǐng)域的領(lǐng)先科技企業(yè)。

面對未來，龍旗科技表示，將繼續(xù)專注技術(shù)與產(chǎn)品創(chuàng)新，不斷提升公司效率與競爭力，加速智能化，并在助力國產(chǎn)供應(yīng)鏈發(fā)展方面發(fā)揮引領(lǐng)作用，打造品類齊全、自主設(shè)計、智造引領(lǐng)、全球領(lǐng)先的智能產(chǎn)品科技企業(yè)。

龍旗科技之所以如此自信，與行業(yè)前景廣闊不無關(guān)系。根據(jù)Counterpoint數(shù)據(jù)，全球智能手機(jī)市場銷售額從2015年約3600億美金增長至2022年的超過4000億美金，預(yù)計至2025年智能手機(jī)市場銷售額將持續(xù)超過4000億美金。

另據(jù)Counterpoint數(shù)據(jù)，2021年，ODM/IDH廠商智能手機(jī)出貨約為5.11億臺，占全球智能手機(jī)市場出貨份額為36.7%；預(yù)計至2025年，全球智能手機(jī)ODM/IDH市場將持續(xù)增長，出貨量有望超過6億臺，占整體智能手機(jī)市場超過40%，銷售額增長至372億美金。

二、收入扭轉(zhuǎn)直下

2020年、2021年、2022年和2023年上半年，龍旗科技的營收分別為164.21億元、245.96億元、293.43億元和108.00億元，凈利潤分別為2.99億元、5.48億元、5.61億元和3.34億元，扣非后凈利潤分別為1.17億元、3.66億元、5.01億元和2.64億元。

不過，龍旗科技2023年上半年的收入有所下降，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤則保持了增長。龍旗科技在招股書中稱，該公司2023年上半年?duì)I業(yè)收入下降主要系智能手機(jī)市場整體復(fù)蘇不及預(yù)期及前期基數(shù)較高所致。

同時，根據(jù)龍旗科技預(yù)測，其預(yù)計2023年1-9月（前三季度）可實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約170.51億元，同比下降25.73%；預(yù)計公司全年可實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為240.91億元至250.87億元，同比下降14.50%至17.90%。

貝多財經(jīng)發(fā)現(xiàn)，龍旗科技有相當(dāng)一部分收入來自小米。報告期內(nèi)（2020年至2023年上半年），龍旗科技向小米的關(guān)聯(lián)銷售金額分別為68.91億元、141.83億元、133.57億元和40.86億元，占營業(yè)收入的比例分別為41.96%、57.66%、45.52%和37.83%。

同時，小米也是龍旗科技的股東。據(jù)招股書披露，小米成為該公司關(guān)聯(lián)方的時間為2015年，而該公司與小米的業(yè)務(wù)合作自2013年即開始，關(guān)聯(lián)關(guān)系的形成并非雙方業(yè)務(wù)合作的前提，投資協(xié)議中未針對雙方業(yè)務(wù)合作、購銷交易設(shè)置排他性業(yè)務(wù)約束。

2015年3月，天津金米、蘇州順為向龍旗科技增資9000萬元，占增資后總股本的20%，對應(yīng)其增資后估值為4.5億元人民幣。在本次上市前的股權(quán)架構(gòu)中，天津金米、蘇州順為分別持股9.13%、8.18%，合計持股17.31%。

龍旗科技在招股書中表示，其系小米智能產(chǎn)品ODM的重要合作伙伴。另據(jù)介紹，該公司已開拓三星電子、OPPO、中國聯(lián)通、榮耀、vivo、中郵通信、中國移動、中國電信等頭部品牌商客戶，客戶結(jié)構(gòu)進(jìn)一步均衡優(yōu)化。

三、杜軍紅為實(shí)控人

值得一提的是，龍旗科技的資產(chǎn)負(fù)債率較高。報告期各期末，該公司資產(chǎn)負(fù)債率分別為88.45%、80.20%、78.25%和75.99%，流動比率分別為1.05、1.07、1.06和1.09，速動比率分別為0.88、0.91、0.95和1.01。

龍旗科技在招股書中坦言，與同行業(yè)可比公司相比，受限于融資渠道單一，該公司的資產(chǎn)負(fù)債率相對較高，流動比率和速動比率相對較低。而這意味著，該公司存在一定的償債及流動性風(fēng)險。

本次上市前，龍旗科技的控股股東為昆山龍旗，實(shí)際控制人為杜軍紅。IPO前，昆山龍旗、昆山龍飛均系杜軍紅實(shí)際控制的合伙企業(yè)，其中昆山龍旗持股23.65%，昆山龍飛持股11.32%，通過控制昆山龍旗和昆山龍飛控制龍旗科技34.97%的股份。

同時，葛振綱持股5.29%，通過昆山旗云控制龍旗科技3.94%的股份，為昆山旗云的執(zhí)行事務(wù)合伙人。根據(jù)《一致行動協(xié)議》，葛振綱、昆山旗云為杜軍紅的一致行動人。因此，杜軍紅及其一致行動人合計持股44.20%。

另外，小米通過天津金米持股9.13%，蘇州順為持股8.18%，昆山云睿持股為4.7%，中網(wǎng)投持股為3.31%，超越摩爾持股2.83%，王伯良持股2.74%，華舜廣州、昆山仁迅均分別持股2.29%，昆山永燦持股1.97%；

昆山弘道持股2.16%，金泰富資本持股1.89%，寧波旗弘持股1.86%，杭州礪飛持股1.48%，云鋒基金持股1.42%，昆山旗志持股1.26%，光遠(yuǎn)智聯(lián)持股1.23%，梧桐樹持股1.18%，昆山旗壯持股1.17%，其余單個股東的持股比例均不足1%。

目前，杜軍紅為龍旗科技董事長。

       原文標(biāo)題 : 龍旗科技提交IPO注冊：計劃募資18億元，小米為其股東和主要客戶