9月28日，上交所披露了阿拉丁的上市招股書(shū)。在2016年借殼上市折戟的阿拉丁，終于可以成功登陸二級(jí)市場(chǎng)。此番登陸科創(chuàng)板，阿拉丁擬公開(kāi)發(fā)行新股股票為2523．34萬(wàn)股，預(yù)計(jì)募集資金4．33億元。具體項(xiàng)目包括高純度科研試劑研發(fā)中心、云電商平臺(tái)及營(yíng)銷服務(wù)中心建設(shè)、補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金等。

實(shí)際上，這不是阿拉丁第一次申請(qǐng)上市，成立于2009年的阿拉丁曾經(jīng)是一家新三板掛牌企業(yè)，于2014年在新三板創(chuàng)新層掛牌；在2015年12月，阿拉丁公開(kāi)聘請(qǐng)西部證券對(duì)其進(jìn)行上市輔導(dǎo)，當(dāng)時(shí)的上市目標(biāo)是深交所創(chuàng)業(yè)板，隨后，西部證券在2016年1月和12月向上海證監(jiān)局報(bào)送了兩次輔導(dǎo)進(jìn)展工作報(bào)告，隨后一直沒(méi)有下文，直至2019年。

科研試劑制造商阿拉丁

科研試劑誕生于實(shí)驗(yàn)室，又被稱為研發(fā)用試劑，其不僅是科學(xué)研究和分析檢測(cè)必備的物質(zhì)條件，也是探索未知世界和新技術(shù)發(fā)展不可短缺的材料，服務(wù)于科學(xué)技術(shù)研究和國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的各個(gè)領(lǐng)域。

阿拉丁是集研發(fā)、生產(chǎn)及銷售為一體的科研試劑制造商，業(yè)務(wù)涵蓋高端化學(xué)、生命科學(xué)、分析色譜及材料科學(xué)四大領(lǐng)域，同時(shí)配套少量實(shí)驗(yàn)耗材。該公司旗下有 “阿拉丁”品牌科研試劑和“芯硅谷”品牌實(shí)驗(yàn)耗材，主要依托自身電子商務(wù)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)線上銷售。

2017年至2019年（以下簡(jiǎn)稱報(bào)告期內(nèi)），阿拉丁的營(yíng)業(yè)收入分別為1．26億元、1．66億元、2．10億元；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為3196．51萬(wàn)元、5341．54萬(wàn)元、6369．10萬(wàn)元

分產(chǎn)品來(lái)看，2019年科研試劑實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1．97億元，占比97．01％，毛利率71．95％，其中高端化學(xué)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1．19億元，占比58．51％，毛利率70．78％，生命科學(xué)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3805．29萬(wàn)元，占比18．73％，毛利率72．93％，分析色譜實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2597．04萬(wàn)元，占比12．78％，毛利率76．61％；材料科學(xué)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1420．31萬(wàn)元，占比6．99％，毛利率70．61％；試驗(yàn)耗材實(shí)現(xiàn)營(yíng)收606．55萬(wàn)元，占比2．99％，毛利率47．40％。

目前，阿拉丁已經(jīng)擁有超過(guò)2．2 萬(wàn)種化學(xué)試劑常備庫(kù)存產(chǎn)品、4，800 種生命科學(xué)試劑產(chǎn)品、4，000 種分析色譜產(chǎn)品、1，800 種材料科學(xué)產(chǎn)品和1，300 種實(shí)驗(yàn)耗材。

國(guó)際巨頭打造閉環(huán)市場(chǎng) 阿拉丁市占率不足1％

國(guó)外通常把服務(wù)于科學(xué)研究的企業(yè)所處的行業(yè)統(tǒng)稱為科學(xué)服務(wù)行業(yè)，這類企業(yè)通常生產(chǎn)科研試劑、實(shí)驗(yàn)耗材或儀器設(shè)備，服務(wù)于科學(xué)家和研發(fā)工程師的科學(xué)研究。目前未能通過(guò)公開(kāi)渠道查詢到全球科學(xué)服務(wù)行業(yè)規(guī)模。

與全球行業(yè)情況相似，目前未能通過(guò)公開(kāi)渠道查詢到我國(guó)科學(xué)服務(wù)行業(yè)規(guī)模，但以科研試劑、實(shí)驗(yàn)耗材支出占政府屬研究機(jī)構(gòu)、高等院校 R＆D （研究及開(kāi)發(fā)）經(jīng)費(fèi)支出的 20％進(jìn)行保守估計(jì)，我國(guó)政府屬研究機(jī)構(gòu)、高等院�？蒲性噭┘皩�(shí)驗(yàn)耗材規(guī)模從 2010 年的 357 億元增長(zhǎng)至 2019 年的 917 億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為 11．06％，據(jù)此預(yù)計(jì)到 2020 年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到 1，019 億元。

同時(shí)，我國(guó) R＆D 經(jīng)費(fèi)投入從活動(dòng)主體上來(lái)看由企業(yè)、政府屬研究機(jī)構(gòu)及高等院校組成，其中，企業(yè)是 R＆D 經(jīng)費(fèi)投入的絕對(duì)主力，2018 年度全國(guó) R＆D 經(jīng)費(fèi)支出中企業(yè)占比達(dá) 77％。若再考慮企業(yè) R＆D 經(jīng)費(fèi)投入中的科研試劑及實(shí)驗(yàn)耗材支出，則我國(guó)科研試劑及實(shí)驗(yàn)耗材市場(chǎng)規(guī)模將遠(yuǎn)超千億元級(jí)別。

目前，外資企業(yè)控制著國(guó)內(nèi)科研試劑市場(chǎng)90％以上的市場(chǎng)份額，處于壟斷狀態(tài)。報(bào)告期內(nèi)，阿拉丁在國(guó)內(nèi)科研試劑及實(shí)驗(yàn)耗材市場(chǎng)市場(chǎng)占有率分別為 0．17％、0．20％及0．22％。并且跨國(guó)巨頭企業(yè)“花式”競(jìng)爭(zhēng)，常會(huì)使用對(duì)外溢價(jià)并購(gòu)的方式“消滅”隱形競(jìng)爭(zhēng)者，降低競(jìng)爭(zhēng)。

例如，2005 年，天根生化科技（北京）有限公司被德國(guó)凱杰（Qiagen）收購(gòu)；2011 年，北京清大天一科技有限公司被德國(guó)默克（MerckKGaA）收購(gòu)；2016 年，天津博納艾杰爾科技有限公司被丹納赫（Danaher）收購(gòu)。

而國(guó)內(nèi)科研試劑市場(chǎng)主體以經(jīng)銷商和貿(mào)易商為主，大都傾向于通過(guò)代理外資品牌以價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的方式快速做大市場(chǎng)。