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下一步:取代和碩?

立訊精密在蘋果產(chǎn)業(yè)鏈中的地位一直在提高,合作也更加緊密。

有富士康和歐菲光的案例在先,不少分析人士對“果鏈”企業(yè)的發(fā)展表示不看好。在他們看來,果鏈企業(yè)的最終結(jié)果之一是如富士康,隨著和蘋果合作加深,越做利潤越微薄;第二是如歐菲光,隨時可能被取代和踢出局。

不過這樣的“終局思維”就好像“人都會去世”、“光伏能源滲透率到達一定階段會回歸低增長”類似,屬于過早的擔憂。

一方面,立訊精密的營收(925億元)與富士康母公司鴻海集團的營收(1729億美元) 仍然有著懸殊的差距,只有其一個零頭;另一方面,立訊精密在蘋果產(chǎn)業(yè)鏈中的地位一直在提高,合作也更加緊密。其財報中的第一大客戶(即蘋果公司)的營收已經(jīng)從2019年的346．51億增加到了2020年的638．43億元。

去年7月,立訊以33億元的價格,收購了蘋果手機代工廠緯創(chuàng)在國內(nèi)的兩家工廠,獲得了iPhone的生產(chǎn)資質(zhì)。有業(yè)內(nèi)人士爆料,蘋果對于此次收購給予了大力支持。

據(jù)日經(jīng)新聞報道,立訊精密將于8月開始生產(chǎn)iPhone13 Pro,這對于立訊來說是新的增量。該報道還援引知情人士消息指出,立訊去年收購的兩家公司,韓國相機模塊制造商Cowell和臺灣金屬框架制造商Casetek,也將為今年的新款iPhone提供關(guān)鍵零部件。

果鏈分析領(lǐng)域的權(quán)威之一、天風國際分析師郭明錤則發(fā)表報告稱,在iPhone今年8300至8800萬部的預期出貨量中,立訊精密獲得的iPhone組裝訂單量將達千萬部,有望在2023年反超和碩,成為iPhone第二大代工廠。

身為蘋果第二大代工廠的和碩似乎也看好立訊在蘋果產(chǎn)業(yè)鏈地位的提升,頗有一點“打不過不如加入”的意味。其在2020年增持了立訊的股票,至今仍然是第6大股東,持股0．57%。

這暗示著立訊的成長空間。身為蘋果第二大代工廠的和碩2020年全年營收新臺幣13993億元(約500億美元),約是立訊精密營收的3．5倍。

和丟掉的AirPods耳機市場比起來,立訊精密相當于“丟掉芝麻撿西瓜”。

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寫在最后

太多分析人士看到了蘋果作為第一大客戶的負面影響,但卻忽視了其對供應(yīng)商的積極帶動。在巨潮看來,這個大客戶仍然有深厚的潛力值得挖掘。

此前,立訊承攬的包括連接線、Apple Watch、AirPods在內(nèi)的一些代工業(yè)務(wù),都是手機主體之外的配件,但這些業(yè)務(wù)已經(jīng)帶動立訊實現(xiàn)了5年超八倍的增長。

如果能夠在蘋果手機,以及后續(xù)VR與蘋果汽車業(yè)務(wù)上持續(xù)獲得訂單,這部分新成長空間將遠大于配件,支撐其高基數(shù)下的持續(xù)增長。

被新供應(yīng)商分流的問題,則需要辯證看待。立訊本身正是借助這一規(guī)則而崛起,無論是連接器、AirPods代工,還是手機組裝——能夠取代別人自然也會被別人所取代。要在蘋果的供應(yīng)商洗牌中立于不敗之地,必須要更低的成本、更高的效率和更精細的運營。

立訊精密面對的難題,也是被其取代的臺灣廠商當初所面對的,最終的勝利者是立訊。如今大陸電子產(chǎn)業(yè)鏈的替代已成趨勢,時間站在立訊這一邊。