資本熱錢涌入：一場頭部玩家的游戲

在當前經濟下行壓力較大的背景下，資本選擇進入在線教育行業(yè)也是出于其背后潛力的考量。

2020年是各行各業(yè)按下暫停鍵最多的一年，但對于在線教育行業(yè)而言，卻是按下加速鍵最多的一年。

去年3月、10月，猿輔導完成3輪融資，全年累計融資額高達32億美元。年末，猿輔導估值超過170億美元，成為全球在線教育行業(yè)估值最高的獨角獸公司。

好未來、跟誰學也是緊隨其后，跟誰學宣布8．7億美元定增融資已全部到位，而好未來也表示與投資人已達成33億美元私人配售協(xié)議。

根據《2020年度中國在線教育投融資數據報告》的數據統(tǒng)計，2020年全年中國在線教育領域共發(fā)生融資111起，總金額超539．3億元。數量上較2019年下降27．93％，總額卻增長267．37％。

跟誰學陳向東就曾透露：“2020 年全球教育投資大概有80％都流向了中國，這在世界歷史上都是難以想象的�！�

需要說明的是，在融資數大幅下滑的背景下，融資額卻成倍增加，這很大程度上反應了當前在線教育行業(yè)的現(xiàn)狀——頭部效應明顯。

特殊時期造就了一個并不新奇卻突然火爆的賽道，逐利的資本饑渴且精明，它們都希望將自己的資金放在最安全的頭部位置。

所以，我們看到那個曾經被外界詬病的“三高”行業(yè)——高估值、高營銷費用、高虧損，一瞬間成為了投資人熱捧的“香餑餑”，頭部公司被追著投資，甚至還被投資方催促盡快鎖定交易、盡快交割。

而在資本的誘惑下，根據天眼查數據顯示，截至2020年10月，2020年新增教育相關企業(yè)47．6萬家（在線教育企業(yè)8．2萬家），注銷13．6萬家。凈增34萬家，同比2019年上漲22．5％。

意料之外的是，大量資本的涌入并沒有讓所有在線教育企業(yè)共同受益，反倒是開始被動加速洗牌。

于是就有了接下來的一幕，頭部企業(yè)在資本的加持下高舉高打，無形之中整個行業(yè)的競爭門檻業(yè)得到了提升。

整個2020年都不斷有在線教育企業(yè)倒閉、跑路的消息，其中不乏昔日的明星企業(yè)學霸君、迪士尼英語等。

對于活下來的頭部企業(yè)而言，日子同樣不太好過。由于教育產品的目標受眾是學生群體而且是一種非標服務，這就意味著在線教育行業(yè)在拓客方面需要承擔比其他行業(yè)更高的壓力，最終造成的結果就是大規(guī)模投放廣告吸引生源。

根據QuestMobile 的最新數據顯示，包括地鐵、公交、電梯和電視在內的全場景已經成為一眾教育企業(yè)的營銷戰(zhàn)場，廣告模式上更有冠名、贊助、明星代言、明星推廣、內容營銷、展示／效果廣告等多種玩法大打出手。

截止2020年前9個月，猿輔導、好未來旗下學而思網校這兩家教育機構，在營銷方面的投放總額已經達到約55億元，至少是去年同期的兩倍。

整個在線教育行業(yè)如同被撕裂了一般，融不到錢的黯然退場，融到錢的燒錢內卷。