第三章 風險管理的流程與體系

（1）收集風險管理初始信息

根據(jù)各項風險類別廣泛收集國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟政策、經(jīng)濟運行情況、國家產(chǎn)業(yè)政策、技術創(chuàng)新信息、產(chǎn)品或服務的價格及供需變化、上下游產(chǎn)業(yè)基本信息、期貨等衍生產(chǎn)品市場狀況等等。

（2）進行風險評估

風險評估主要包括風險辨識、風險分析和風險評價。首先針對行業(yè)內(nèi)各業(yè)務活動、產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)判斷風險的存在情況及類別，然后分析風險發(fā)生的可能性高低和風險發(fā)生的條件，最后評估風險對行業(yè)的影響程度，風險的利用價值等等。評估的過程不僅僅需要簡單的對各項風險進行羅列，還需要風險之間的關系，這樣有利于發(fā)現(xiàn)風險之間的自然對沖，對風險進行統(tǒng)一系統(tǒng)性的管理。同時，風險評估的過程應該是動態(tài)變化、動態(tài)調(diào)整的過程，達到對新風險的識別和原有風險的重新評估。

（3）制定風險管理策略

針對不同類型的風險應該制定不同的風險管理策略，一般來說，常見的風險管理策略包括風險承擔、風險規(guī)避、風險轉(zhuǎn)換和風險控制等。除此以外，對于某些受原材料價格波動影響較大的行業(yè)，許多企業(yè)選擇利用期貨、對沖、保險等金融手段進行調(diào)節(jié)，這時風險對沖、風險補償、風險轉(zhuǎn)移顯得極為重要。

（4）提出和實施風險管理解決方案

解決方案一般包括制定風險解決的具體目標、相關參與方、所涉及的業(yè)務領域、所需要的資源條件、風險發(fā)生的各階段應對措施及工具。

（5）風險管理的監(jiān)督與改進

一般可以通過壓力測試、返回測試、穿行測試以及風險控制自我評估等方法對風險管理解決方案的有效性進行檢驗并加以改進。

圖 風險管理基本流程

來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行

圖 企業(yè)風險控制部門的具體職責

來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 《企業(yè)市場風險管理》

總的來看，風險管理部門的主要工作內(nèi)容可以分為信息分析、經(jīng)營建議和保值交易三大類。信息分析主要是對市場信息和商業(yè)信息進行收集和整理，建立完善的經(jīng)濟環(huán)境、市場環(huán)境、期貨與現(xiàn)貨市場的信息網(wǎng)絡和數(shù)據(jù)庫并對信息數(shù)據(jù)進行分析和行情判斷；經(jīng)營建議主要是為行業(yè)內(nèi)的經(jīng)營活動提供正確的決策安排，及時對于市場的轉(zhuǎn)化和價格的波動進行預警提示；保值工作主要包括運用期貨等金融衍生品工具，控制資金投入比例以更好地對沖或控制行業(yè)內(nèi)現(xiàn)貨經(jīng)營過程中可能會遇到的風險。

第四章 行業(yè)風險和風險管理的實際案例

4．1 以建筑業(yè)為例分析行業(yè)風險

建筑業(yè)是國民經(jīng)濟的重要物質(zhì)生產(chǎn)部門，它與整個國家經(jīng)濟的發(fā)展、人民生活的改善有著密切的關系。美國和其他一些西方國家，把建筑業(yè)與鋼鐵工業(yè)、汽車工業(yè)并列為國民經(jīng)濟的三大支柱。

但由于世界經(jīng)濟總體情況比較復雜，建筑行業(yè)面臨的風險較多。2021年，中國國內(nèi)生產(chǎn)總值1143670億元，較上年增長8．1％，而全年全社會建筑行業(yè)實現(xiàn)增加值80138億元，較上年增長2．1％，增速低于國內(nèi)生產(chǎn)總值6個百分點。2012－2021年全國建筑業(yè)企業(yè)利潤增速連續(xù)五年放緩，2021年行業(yè)產(chǎn)值利潤率僅為2．92％。

總的來看，建筑行業(yè)面臨的主要風險如下：

（1）市場風險

宏觀經(jīng)濟波動風險對建筑業(yè)的影響極大，建筑業(yè)景氣程度直接受到宏觀經(jīng)濟走勢的影響，尤其受固定資產(chǎn)投資等影響。當前受新冠疫情和國內(nèi)外政治局勢動蕩的影響，全球經(jīng)濟的發(fā)展仍存在不確定性的風險。

另外，建筑行業(yè)還面臨著較大的成本風險：涉及建筑業(yè)的上游行業(yè)有建材、鋼鐵、煤炭、石油等原材料。建筑材料、能源等行業(yè)的變動將影響建筑業(yè)的成本。比如：鐵礦石的價格上揚，將通過鋼廠的鋼鐵價格提升影響到基建領域。煤炭價格的變動則對建筑業(yè)的能源成本產(chǎn)生較大影響。當前大宗商品的價格上漲對于建筑行業(yè)來說存在著利潤承壓的風險。

建筑業(yè)企業(yè)缺乏上游議價能力，不能很好地消化原材料價格上漲的壓力，大大擠壓了企業(yè)的利潤空間。

（2）行業(yè)發(fā)展周期風險

在未來一段時間內(nèi)，無論國內(nèi)外建筑業(yè)將面臨如何劇烈的變革，兼并重組將會成為普遍現(xiàn)象。這不僅表現(xiàn)為規(guī)模大小之間的較量，建筑行業(yè)還存在向產(chǎn)業(yè)鏈的上、下游延伸整合的趨勢，產(chǎn)業(yè)的關聯(lián)度也將進一步集中。

（3）政治風險

建筑行業(yè)是國家固定資產(chǎn)投資的主要方向，因此受國家財政政策的影響很大。當國家擴大投資時，建筑業(yè)獲得較快的發(fā)展，而當國家經(jīng)濟刺激政策退出時，建筑行業(yè)又會受到一定程度的不利影響而增速放緩。近年來，國家持續(xù)推行積極的財政政策，積極擴大有效投資，加快推進建筑工業(yè)化、數(shù)字化、智能化升級，但仍然需要多方把握國家政策方向，盡量避免誤入政策雷區(qū)。如果可以在國家政策鼓勵的領域中，優(yōu)先布局資產(chǎn)和資源，不僅可以規(guī)避政策風險，還可以獲得超額收益。

（4）技術風險

近年來國家堅持綠色發(fā)展，著力構建科學合理的設計和施工標準，鼓勵建筑業(yè)數(shù)字化、信息化新技術的發(fā)展。建筑行業(yè)對于能耗、溫室氣體排放等方面的技術標準越發(fā)嚴格。對于技術落后，能源消耗大，有害氣體排放多的公司來說會面臨被淘汰的風險。另外，施工技術風險是建筑業(yè)重要的風險之一。高技術含量的工程比例越來越高，施工技術風險也越來越突出，技術研發(fā)的失利將會導致項目投資、施工周期和質(zhì)量安全等方面的問題。

（5）法律及合規(guī)風險

建筑工程合同的簽訂涉及到工程價款和履約義務等條款是極易產(chǎn)生爭議的，建筑企業(yè)需要保證合同的法律效力，避免合同問題帶來的較大風險。另一方面，行業(yè)內(nèi)許多企業(yè)還承包有海外工程業(yè)務，它們還面臨對海外國家勞工法、稅法等法規(guī)不熟悉而導致的海外法律風險。

（6）自然環(huán)境風險

一方面，建筑工程項目安全性受天氣、自然環(huán)境、地理位置等外部環(huán)境影響很大。另一方面，隨著國家對綠色環(huán)保建筑的要求越來越高并且實行了越來越嚴格的標準，企業(yè)需要在建筑節(jié)能、推動環(huán)境友好型建筑方面增加研發(fā)投入，這意味著該風險也導致了技術風險的升級。

（7）社會風險

建筑產(chǎn)品建造周期長，環(huán)節(jié)多，質(zhì)量安全問題是工程的重點，也是社會群體關注的重點。隨著全社會對于質(zhì)量安全方面意識的增強，行業(yè)出現(xiàn)質(zhì)量安全問題的成本增加。因此，質(zhì)量安全風險成為建筑行業(yè)越來越重視的風險點。

（8）其他風險

建筑業(yè)是典型的高資金杠桿行業(yè)，受利率變動的影響也很大。利率上升會導致成本增加，盈利減少。另外，建筑行業(yè)內(nèi)企業(yè)需要對承包工程的成本、項目資源的分配進行嚴密的核算確保項目工程的盈利和高效。

4．2 以建筑業(yè)為例分析行業(yè)風險管理

基于以上建筑行業(yè)風險的分析，行業(yè)風險管理如下：

總的來看，行業(yè)內(nèi)各企業(yè)需要按照風險驅(qū)動因素分析風險的影響，并確立總體和逐項的風險偏好和風險容忍度，通過對各業(yè)務活動的分析和監(jiān)督，合理進行資源配置、確定風險管理的優(yōu)先順序，制定與企業(yè)戰(zhàn)略相適應的風險管理策略，提升風險應對能力。

（1）行業(yè)內(nèi)企業(yè)可以利用金融手段管理風險，例如：購買保險以轉(zhuǎn)移自然災害可能造成的損失；使用外幣套期保值以降低匯率波動的風險；運用期貨進行套期保值以應對原材料價格的波動風險；與銀行簽訂應急資本合同以應對可能的工程項目帶來的資本需求。

（2）行業(yè)內(nèi)企業(yè)可以建立風險管理信息系統(tǒng)，實現(xiàn)信息在各職能部門、業(yè)務單位之間的集成和共享，有助于企業(yè)對于工程項目成本分析、工程價款確定等方面的有效部署。

（3）企業(yè)應當重視安全生產(chǎn)投入，在人力、物力、資金、技術等方面提供必要的保障，健全檢察監(jiān)督機制，確保各項安全措施落實到位。另外，建立環(huán)境保護與資源節(jié)約制度，認真落實節(jié)能減排責任，積極開發(fā)和使用節(jié)能產(chǎn)品，加大技術支持，加快高新技術開發(fā)，切實轉(zhuǎn)變發(fā)展方式。

（4）行業(yè)內(nèi)企業(yè)應當根據(jù)籌資目標和規(guī)劃，結(jié)合年度全面預算擬定籌資方案，對籌資成本和潛在風險進行充分的預估。另外，企業(yè)應加強對各類固定資產(chǎn)的管理，定期維護更新與改造升級，不斷提升固定資產(chǎn)的使用效能，保障企業(yè)發(fā)展的可持續(xù)性。

（5）完善工程項目各項管理制度，全面梳理各個環(huán)節(jié)可能存在的風險點，規(guī)范工程立項、招標、造價、建設、驗收等環(huán)節(jié)的工作流程，確保工程項目的質(zhì)量、進度和資金安全。

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       原文標題 : 2022年行業(yè)風險和風險管理研究方法及分析工具研究報告