文/樂居財經(jīng) 王彥杰

近期，已有多家龍頭房企在美申請破產(chǎn)保護。

據(jù)不完全統(tǒng)計，融創(chuàng)、恒大、佳兆業(yè)、當代置業(yè)等房企均在美元債重組過程中在美申請“破產(chǎn)保護”。

上述企業(yè)大多在開曼群島或維爾京群島注冊，在香港發(fā)行美元債券，按照美元債發(fā)行慣例在債券募集說明書中約定發(fā)生糾紛時適用美國法律或英國法律。

隨著債務風險逐步暴露，這些企業(yè)在境外啟動債務重組程序，通常在香港、開曼、維爾京群島等地法院完成債務重組協(xié)議安排程序后，需要向紐約法院申請認可。

事實上，房企在美申請破產(chǎn)保護有其“獨特”用意，通過此種方式使企業(yè)獲得一定的喘息機會，更好的去重組盤活。恒大等企業(yè)向紐約法院提起認可其在香港、開曼法院進行的重組協(xié)議安排程序的申請，是推進境外債務重組的既定安排，屬于境外債務重組慣例。

有專家指出，恒大集團上述舉動實質(zhì)是尋求美國法院對美元債務重組協(xié)議安排程序的認可和效力上的保護，確保其在美國境外進行債務重組時，不會在美國被債權人起訴或被申請執(zhí)行在美資產(chǎn)。申請認可程序有利于確保前期已達成的重組安排順利推進，保障企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營，而非引向破產(chǎn)清算。

律師指出，破產(chǎn)保護≠破產(chǎn)。房企在美申請破產(chǎn)保護可以在一定的時間內(nèi)，避免其他的債權人追債。

另有業(yè)內(nèi)表示，恒大申請認可程序不是破產(chǎn)清算申請，這存在實質(zhì)區(qū)別。進入破產(chǎn)清算程序的企業(yè)不能繼續(xù)運作，但申請認可程序的企業(yè)仍能繼續(xù)運作，其核心是幫助企業(yè)更好解決債務問題和經(jīng)營壓力。

值得關注的是，申請認可程序預計不會對境內(nèi)債務處置和保交樓工作造成大的不利影響。中國政法大學教授李曙光指出，申請認可程序?qū)�境�?nèi)債務處置和保交樓工作影響有限；在申請認可程序中向境外提供數(shù)據(jù)范圍也很有限。

此外，申請認可程序也不涉及區(qū)別對待境內(nèi)外債權人。境外債務重組方案僅將清盤情形下依法歸屬于境外債權人的資產(chǎn)納入償債資源范圍，不涉及區(qū)別對待境內(nèi)外債權人的問題。

       原文標題 : 多家龍頭房企申請了破產(chǎn)保護