來源 | 零壹財(cái)經(jīng)

4月24日消息，據(jù)港交所文件，北京第四范式智能技術(shù)股份有限公司向港交所提交上市申請書，中金公司擔(dān)任獨(dú)家保薦人。如能順利上市，第四范式將成為繼商湯科技（00020.HK）、創(chuàng)新奇智（02121.HK）后的又一家港交所AI“新秀”。

從2021年8月至今，此次為第四次提交招股書，上一次遞表是在去年9月5日，并在今年3月由于六個(gè)月內(nèi)未通過聆訊，申請轉(zhuǎn)為失效。同為AI賽道上的明星企業(yè)，第四范式的上市之路可謂坎坷。今年以來ChatGPT帶火了整個(gè)AI賽道，會(huì)給其上市帶來助力嗎？

 01 

第四范式在決策類AI市場占據(jù)最大份額，仍在虧損中

資料顯示，第四范式成立于2014年，是一家人工智能軟件公司，專注于提供以平臺(tái)為中心的人工智能軟件，使企業(yè)能夠開發(fā)其自有的決策類人工智能應(yīng)用。成立至今，第四范式一直都是資本的“寵兒”，目前已獲得紅杉中國、博裕資本、春華資本等知名VC/PE以及國家制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級基金等多家國有資本的支持。

公司靠金融行業(yè)數(shù)字化起家，通過與大銀行的合作，快速建立了在金融領(lǐng)域的市場地位。隨后又將業(yè)務(wù)延伸至制造業(yè)、消費(fèi)領(lǐng)域、醫(yī)療領(lǐng)域以及能源領(lǐng)域，累積了快速增長的總用戶群，于2020年、 2021年及2022年分別服務(wù)了156名、245名及409名用戶。

按照上市前的股東架構(gòu)，公司控股股東為戴文淵與妻子吳茗，合計(jì)持股約41.18%。其中戴文淵直接持股24.25%。據(jù)界面新聞報(bào)道，公司今年1月與股東最新簽署的一份補(bǔ)充協(xié)議顯示，第四范式如果在2023年12月30日以前未能完成上市，將會(huì)觸發(fā)大多數(shù)股東恢復(fù)行使撤資的特殊權(quán)益，這一截至日期此前為2023年6月。

在第四范式的招股說明書中，將我國人工智能行業(yè)劃分為四大類：決策類人工智能、視覺人工智能、語音及語義人工智能和人工智能機(jī)器人。決策類AI是識別數(shù)據(jù)中的隱藏規(guī)律，指導(dǎo)基于數(shù)據(jù)洞察的決策過程，并解決與核心業(yè)務(wù)運(yùn)營密切相關(guān)的問題，第四范式是決策類AI的代表公司。視覺類AI最重要的應(yīng)用是人臉識別和自動(dòng)駕駛，代表公司如商湯科技、曠世科技、依圖科技、云從科技；語音語義AI就是文字轉(zhuǎn)語音，代表公司時(shí)科大訊飛；人工智能機(jī)器人的代表公司比如大疆。

灼識咨詢報(bào)告顯示，2018 年 -2022 年，我國決策類人工智能市場規(guī)模復(fù)合年增長率高達(dá) 48.6%，高于視覺人工智能、語言及語義人工智能以及人工智能機(jī)器人這三大領(lǐng)域的市場規(guī)模復(fù)合年增速。在2023-2027年期間，決策類人工智能的市場規(guī)模復(fù)合增長率呈逐漸加速的趨勢。以2022年收入計(jì)，該公司在中國以平臺(tái)為中心的決策類人工智能市場占據(jù)最大市場份額，達(dá)22.6%。

據(jù)招股書顯示，2022年第四范式總收入達(dá)30.8億元，凈虧損為16.5元。2018年至2021年，公司實(shí)現(xiàn)年收入分別為1.3億元、4.6億元和9.4億元、20.2億元。其中，金融業(yè)務(wù)的占比，從2020年的31%下降至2022年的16.9%，2022年能源與電力業(yè)務(wù)占比超過金融，達(dá)20.3%。

收入快速增長的同時(shí)，和大多數(shù)AI公司一樣，第四范式的虧損亦在同步擴(kuò)大，2018年至2021年，公司凈虧損分別為3.7億元、7.2億元和7.5億元、18億元，五年累計(jì)虧損近53億元。

研發(fā)投入方面，數(shù)據(jù)顯示，第四范式研發(fā)開支持續(xù)增長，2020年至2022年為5.7億元、12.5億元、16.5億元；截至2022年12月31日，研發(fā)人員有1,420名，占全體雇員74%。

公司在招股書中表示，不久將來 ( 包括 2023 年 ) 可能繼續(xù)產(chǎn)生虧損凈額及凈經(jīng)營現(xiàn)金流出，主要由于公司不斷投資于研發(fā)我們的技術(shù)和解決方案、市場營銷及以股份為基礎(chǔ)的薪酬。公司還預(yù)計(jì) 2023 年錄得重大虧損。

 02 

ChatGPT引爆AI賽道，第四范式SageGPT仍在商業(yè)化早期階段

對于如何在虧損中投入大模型研發(fā)，第四范式創(chuàng)始人戴文淵本月接受財(cái)新專訪表示，新一波AI技術(shù)革新帶來市場增速將遠(yuǎn)高于第四范式過去的預(yù)測。相比虧損，增長才是第一要素，對于公司只要保持良好的現(xiàn)金流就足夠。截至2022年12月31日，第四范式共有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為13.3億元，去年同期為12.9億元。

在ChatGPT再次帶動(dòng)的AI技術(shù)熱潮中，國內(nèi)眾多互聯(lián)網(wǎng)廠商相繼披露了AIGC 產(chǎn)品或計(jì)劃。第四范式也于2023年3月推出SageGPT，這是一款專為業(yè)務(wù)場景設(shè)計(jì)的企業(yè)級生成式人工智能產(chǎn)品，具有多模態(tài)互動(dòng)能力及企業(yè)級人工智能工具特性，能夠連接終端用戶的現(xiàn)有業(yè)務(wù)系統(tǒng)、人工智能應(yīng)用及內(nèi)部數(shù)據(jù)庫，重新定義終端用戶的雇員與業(yè)務(wù)系統(tǒng)的互動(dòng)方式，目前還處于商業(yè)化早期階段。

3月24日，第四范式發(fā)布了全新升級的“式說”(4Paradigm SageGPT)，在原有生成式對話能力的基礎(chǔ)上，加入了文本、語音、圖像、表格、視頻等多模態(tài)輸入及輸出能力，并增加了企業(yè)級Copilot能力。利用企業(yè)級Copilot能力，式說可以與企業(yè)內(nèi)部應(yīng)用庫、企業(yè)私有數(shù)據(jù)等進(jìn)行聯(lián)網(wǎng)，對信息和數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，回答員工的問詢或執(zhí)行相關(guān)任務(wù)，成為業(yè)務(wù)助手。

此外，值得一提的是，第四范式在今年3月曾被美國商務(wù)部列入實(shí)體清單。公司此前回應(yīng)稱，列入實(shí)體清單幾乎不會(huì)對第四范式業(yè)務(wù)產(chǎn)生影響。第四范式將繼續(xù)致力于通過人工智能技術(shù)，幫助企業(yè)突破現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展瓶頸，提升核心競爭力。

（綜合第四范式招股書、智通財(cái)經(jīng)網(wǎng)、界面新聞等）

       原文標(biāo)題 : 第四范式，第四次遞表！能否憑借SageGPT擠進(jìn)大模型賽道？