8月4日，億華通發(fā)布《首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市招股說(shuō)明書》（以下簡(jiǎn)稱“招股說(shuō)明書”），億華通是配套燃料電池系統(tǒng)數(shù)量最多的企業(yè)，此次億華通把企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)情況、客戶和供應(yīng)商以及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的情況清晰展現(xiàn)了出來(lái)，透過(guò)億華通也可以清楚看到目前燃料電池行業(yè)的實(shí)際情況。

產(chǎn)品銷售完全依賴補(bǔ)貼

以億華通為例，其高度依賴燃料電池補(bǔ)貼及其他產(chǎn)業(yè)支持政策。

2020年新能源汽車補(bǔ)貼政策中對(duì)燃料電池汽車的說(shuō)法是將采取“以獎(jiǎng)代補(bǔ)”方式對(duì)示范城市給予獎(jiǎng)勵(lì)。不過(guò)截至目前，示范城市名單尚未公布，具體的支持獎(jiǎng)勵(lì)標(biāo)準(zhǔn)也尚未出臺(tái)。

所以億華通在招股說(shuō)明書中明確說(shuō)明，如果自身現(xiàn)有布局的氫能重點(diǎn)城市未能入選示范城市，或未來(lái)在其他示范城市的業(yè)務(wù)推廣不及預(yù)期，以及相關(guān)獎(jiǎng)勵(lì)標(biāo)準(zhǔn)存在一定的不確定性，將對(duì)燃料電池發(fā)動(dòng)機(jī)系統(tǒng)業(yè)務(wù)產(chǎn)生不利影響。

根據(jù)億華通的情況可以看出，燃料電池發(fā)動(dòng)機(jī)首國(guó)家政策影響呈現(xiàn)明顯的季節(jié)性特征。2017年度、2018年度以及2019年度，億華通當(dāng)期12月份確認(rèn)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占全年的比例分別為 93．87％、76．71％以及 76．24％。對(duì)此，億華通招股說(shuō)明書中解釋說(shuō)根據(jù)慣例新能源汽車補(bǔ)貼政策于每年年初重新核定，上半年主要根據(jù)政策要求與各大整車客戶進(jìn)行車型匹配、樣車測(cè)試、驗(yàn)證和申請(qǐng)公告目錄等，完成技術(shù)對(duì)接與訂單確認(rèn)；下半年主要落實(shí)物料準(zhǔn)備、訂單生產(chǎn)和產(chǎn)品交付。

從億華通的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)來(lái)看，如果不能獲得產(chǎn)業(yè)支持政策，車企大概率不會(huì)進(jìn)行相應(yīng)的產(chǎn)品布局，也不會(huì)有對(duì)燃料電池發(fā)動(dòng)機(jī)的采購(gòu)需求，這對(duì)億華通的業(yè)務(wù)開展將會(huì)產(chǎn)生毀滅性的打擊。