2．3 政策監(jiān)管

2．3．1 行業(yè)監(jiān)管體制和行業(yè)主管部門

國(guó)家發(fā)改委負(fù)責(zé)擬訂清潔能源發(fā)展規(guī)劃，推動(dòng)清潔能源等高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，實(shí)施技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)現(xiàn)代化的宏觀指導(dǎo)。

國(guó)家能源局由國(guó)家發(fā)改委管理，主要負(fù)責(zé)起草能源發(fā)展和有關(guān)監(jiān)督管理的法律法規(guī)送審稿和規(guī)章，擬訂并組織實(shí)施能源發(fā)展戰(zhàn)略、規(guī)劃和政策，推進(jìn)能源體制改革，擬訂有關(guān)改革方案，協(xié)調(diào)能源發(fā)展和改革中的重大問(wèn)題。

2．3．2 行業(yè)自律組織

中國(guó)氫能協(xié)會(huì)（CAHE）是非贏利的群眾性學(xué)術(shù)組織。在中華人民共和國(guó)憲法和相關(guān)條例的管理下從事與氫能相關(guān)的學(xué)術(shù)活動(dòng)，推動(dòng)氫能研究、開發(fā)、推廣及應(yīng)用。學(xué)會(huì)有責(zé)任組織國(guó)內(nèi)與氫能有關(guān)的學(xué)術(shù)交流、展覽會(huì)等，學(xué)會(huì)積極參加國(guó)際與氫能有關(guān)的學(xué)術(shù)交流、展覽會(huì)等。

還包括國(guó)際氫能燃料電池協(xié)會(huì)、中國(guó)氫能產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與應(yīng)用聯(lián)盟、中國(guó)節(jié)能協(xié)會(huì)以及其他地方氫能協(xié)會(huì)。

圖 相關(guān)政策

資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 國(guó)務(wù)院，發(fā)改委，工信部，財(cái)政部，國(guó)家稅務(wù)總局，能源局，證券報(bào)等

我國(guó)《“十三五”戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》、《能源技術(shù)革命創(chuàng)新行動(dòng)計(jì)劃（2016～2030年）》、《節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2012～2020年）》、《中國(guó)制造2025》等國(guó)家規(guī)劃都明確了氫能產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略性地位，紛紛將發(fā)展氫能列為重點(diǎn)任務(wù)，將氫燃料電池汽車列為重點(diǎn)支持領(lǐng)域。

第三章 行業(yè)估值、定價(jià)機(jī)制和全球龍頭企業(yè)

3．1 行業(yè)綜合財(cái)務(wù)分析和估值方法

圖 綜合財(cái)務(wù)分析主營(yíng)收入、凈利潤(rùn)（單位：億元）

銷售毛利率、ROE、ROA（單位：％）

資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 圖指數(shù)PE／PB

資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 Wind數(shù)據(jù)整理圖 指數(shù)市場(chǎng)表現(xiàn)

資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 Wind數(shù)據(jù)整理圖 指數(shù)（股價(jià)指數(shù)修正后數(shù)據(jù)）趨勢(shì)比較

資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 Wind數(shù)據(jù)整理

氫能產(chǎn)業(yè)估值方法可以選擇市盈率估值法、PEG估值法、市凈率估值法、市現(xiàn)率、P／S市銷率估值法、EV／Sales市售率估值法、RNAV重估凈資產(chǎn)估值法、EV／EBITDA估值法、DDM估值法、DCF現(xiàn)金流折現(xiàn)估值法、NAV凈資產(chǎn)價(jià)值估值法等。

表 以東華能源為例分析主營(yíng)結(jié)構(gòu)

資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 Wind數(shù)據(jù)整理表 境外氫能公司估值對(duì)比

資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 Wind數(shù)據(jù)整理表 中國(guó)上市氫能公司估值對(duì)比

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