一口好牙齊又白，微微一笑攝心懷。在 “顏值即是正義”的時代，口腔健康和牙齒美觀問題正在受到越來越多消費者的關(guān)注�？谇�醫(yī)療行業(yè)也正在從功能主義轉(zhuǎn)向美妝化、醫(yī)美化，由此迎來更廣闊的市場空間。

資本也迅速聞風而動。據(jù)動脈網(wǎng)統(tǒng)計，2021年上半年，口腔一級市場一共發(fā)生33起融資事件，融資總金額逾50億人民幣，達到了有史以來之最。其中，1億美金以上的大額融資共有3起，6家企業(yè)在半年內(nèi)獲得兩次及以上融資。

從投資機構(gòu)來看，紅杉中國、松柏投資、華興資本、經(jīng)緯中國等投資機構(gòu)紛紛加碼，百度、字節(jié)跳動等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也積極布局，表明了對該賽道的持續(xù)看好。

紅杉資本近年來頻頻押注口腔賽道，不過2021年的動作不算很多，直到7月才接連宣布2筆投資。7月9日，紅杉資本中國基金宣布投資了隱形矯正公司深圳牙領(lǐng)科技2000萬美元A輪；7月19日，紅杉資本與弘暉資本、毅達資本等機構(gòu)共同投資了以根管治療設備起家、致力于打造數(shù)字化互聯(lián)的one－stop產(chǎn)品生態(tài)平臺的賽樂醫(yī)療數(shù)億元A輪。

曾宣布要ALL－IN口腔賽道的產(chǎn)業(yè)資本松柏投資，則保持慣有的節(jié)奏。3月，松柏戰(zhàn)略投資數(shù)字化口腔醫(yī)療設備企業(yè)頻泰科技；4月，布局口腔人工智能，戰(zhàn)略投資口腔AI創(chuàng)新企業(yè)羽醫(yī)甘藍；5月11日，戰(zhàn)略投資海南口腔醫(yī)院，攜手推動口腔醫(yī)療建設和人才培養(yǎng)；不僅如此，松柏投資還拉上了自己的出資人——高瓴資本，5月25日，共同出資2億元戰(zhàn)略投資國瓷愛爾創(chuàng)；6月16日，松柏控股的時代天使通過港交所聆訊，成為國內(nèi)“隱形正畸第一股”。同一時期，口腔美護品牌“呼嘎”也獲得松柏投資青睞。松柏一如既往的高頻動作，保持了和其他投資機構(gòu)截然不同的畫風，專注和專業(yè)是其最大特點。

百度和字節(jié)跳動都對新一代口腔護理產(chǎn)品情有獨鐘。字節(jié)跳動3月投資了口腔護理品牌“參半”的A2輪，7月又與華興新經(jīng)濟基金、創(chuàng)新工場等多家投資機構(gòu)共同投資了參半的近4億元B輪。此外，在字節(jié)跳動近期掛牌運行的線下門診——“小荷門診”的業(yè)務中，口腔科潔牙等口腔消費醫(yī)療項目成為了重要的一個板塊。相信字節(jié)跳動未來圍繞口腔消費＋醫(yī)療還會持續(xù)加注。

5月7日，百度風投領(lǐng)投，華穎、碧桂園創(chuàng)投跟投了口腔護理品牌冰泉A＋輪數(shù)千萬美元的融資。據(jù)悉，冰泉產(chǎn)品矩陣已覆蓋成人牙膏、兒童牙膏、牙刷、漱口水、口腔噴霧等品類，口香糖牙膏在天貓旗艦店成為爆款單品。

在熱潮涌動之下，我們試圖從12家上半年累計拿到口腔賽道一半多融資的企業(yè)創(chuàng)始人角度入手，來看看資本究竟青睞什么樣的創(chuàng)始人？是不是只有名�？谇粚�業(yè)的碩博，才有機會完成“小目標“？答案即將揭曉。

口腔行業(yè)細分賽道分布：口腔連鎖成為第一大吸金池，口腔護理“真香”定律已現(xiàn)

在這12家累計拿到行業(yè)近80％融資，也就是40億元人民幣的企業(yè)里，美維口腔和瑞爾齒科2家口腔連鎖企業(yè)拿到25億元人民幣左右的投資，成為口腔行業(yè)第一大吸金池。

參半、BOP、冰泉和呼嘎等4家口腔護理企業(yè)拿到7億元左右的投資，使得“口腔美護”成為今年最值得關(guān)注的新賽道之一。各新消費品牌的香味牙膏、漱口水、牙粉等也成為年輕人的新寵。以天貓和京東公開數(shù)據(jù)計算，2020年，兩大平臺口腔護理整體銷售達93億，其中牙膏銷售51．6億元；漱口水、口腔清新劑等品類迎來了較大程度的增長，銷售在15億元左右。

此外，隱形正畸、醫(yī)療器械、口腔材料和AI診療也都拿到了億元以上的投資。

跨專業(yè)“學霸“確實多，但也有2年多拿到8輪融資的高中畢業(yè)生

口腔領(lǐng)域的創(chuàng)始人是當之無愧的“學霸出身”，50％以上的創(chuàng)始人為碩士和博士學歷。其中，數(shù)字化口腔醫(yī)療設備企業(yè)頻泰科技創(chuàng)始人敖明武先生創(chuàng)業(yè)前曾是電子科技大學光電信息學院老師，擁有哈工大機械專業(yè)學士、電子專業(yè)碩士以及中科大光學博士學位，橫跨光學、機械、電子、計算機四大專業(yè)領(lǐng)域，充分展現(xiàn)了跨學科人才在口腔醫(yī)療創(chuàng)新領(lǐng)域的獨特優(yōu)勢。

不過讓人意外的是，其中90％以上的創(chuàng)始人此前并沒有口腔專業(yè)的學習或工作經(jīng)歷。機器人、光電、計算機、工科，甚至市場營銷、經(jīng)營管理等專業(yè)的人才，成為口腔行業(yè)發(fā)展的新興力量。只有美維口腔創(chuàng)始人朱麗雅女士是上海交通大學口腔醫(yī)學院和美國加州大學GIDE種植碩士，有多年口腔醫(yī)生的從業(yè)經(jīng)驗。當然，就算創(chuàng)始人不是口腔背景，一般核心團隊也會有“懂口腔”的技術(shù)專家團隊，這肯定不用我們來操心了。

剛剛完成近4億元B輪融資的口腔護理品牌參半，也是字節(jié)跳動第二次加注的公司，其創(chuàng)始人尹闊先生高中畢業(yè)，是一位連續(xù)創(chuàng)業(yè)者，今年才32歲。截至目前，成立僅兩年多的參半共獲得8輪融資。其中，2021年至今，參半就完成4輪融資。優(yōu)秀如斯，準備躺平的我，眼淚掉下來。

代際分布：80后、70后占比超過90％，50后老當益壯“不妥協(xié)”

整體看代際分布，80后創(chuàng)始人占比達50％，70后創(chuàng)始人超過40％，50后也依然不妥協(xié)。比如，剛剛提交港股IPO的瑞爾集團創(chuàng)始人鄒其芳先生出生于1953年，美國賓夕法尼亞大學沃頓商學院MBA，曾在中美史克等外資藥企工作多年。

碧桂園創(chuàng)投、百度投資的口腔護理產(chǎn)品品牌冰泉blispring，創(chuàng)始人程英奇先生是位70后，在日化行業(yè)26年里，先后供職于藍月亮、索芙特、拉芳和環(huán)亞，擔任營銷總經(jīng)理，也開創(chuàng)了洗發(fā)水品牌——滋源。豐富的行業(yè)經(jīng)驗，讓他熟稔不同時代下營銷策略的更迭與創(chuàng)新，也使得冰泉blispring迅速成為年輕消費者喜歡的新品牌。

松柏投資的AI口腔影像企業(yè)羽醫(yī)甘藍，創(chuàng)始人丁鵬先生是位80后，浙江大學數(shù)學本科畢業(yè)，還是常春藤名校達特茅斯學院的工程科學博士。公司專注于將AI技術(shù)應用于口腔健康領(lǐng)域，在口腔醫(yī)療人工智能方向處于世界領(lǐng)先水平，成為80后一代科技創(chuàng)業(yè)的代表。

創(chuàng)始人喜歡什么樣的投資人？錢or資源？

我們從本文開頭近10年來的融資情況也可以看出，2015年之前，資本并不怎么看中口腔這個賽道。究其原因，在大健康領(lǐng)域里，口腔并不出挑，是個窄眾的“小”行業(yè)，加之口腔企業(yè)規(guī)模普遍較小、投入周期長、技術(shù)迭代慢，因此很難滿足資本公司想要的“高回報、快盈利、大規(guī)�！钡囊�求。

但近些年，隨著中國口腔醫(yī)療市場的爆發(fā)，以及口腔美護、隱形正畸等消費潮流日漸興盛，口腔行業(yè)得到越來越多投資機構(gòu)的關(guān)注，賽道日益火熱。

當口腔賽道的創(chuàng)業(yè)者把自己的夢想真正推進現(xiàn)實世界時，最迫切的是資本嗎？不盡然。頻泰科技創(chuàng)始人熬明武就曾經(jīng)表示，和有專業(yè)背景和行業(yè)資源的投資方合作，會讓自己更加有信心，因為這樣的投資方可以為公司提供在牙科全產(chǎn)業(yè)鏈和牙科應用場景的戰(zhàn)略支持，并能幫助開拓市場給予助力。

在國瓷愛爾創(chuàng)的融資案例中，我們還可以看到，什么才是真正的戰(zhàn)略投資者。據(jù)公告披露，“在本次交易之后，松柏投資等戰(zhàn)略投資者將在協(xié)助引進相關(guān)領(lǐng)域高端人才并介紹口腔領(lǐng)域合作機會等方面與愛爾創(chuàng)科技達成一系列戰(zhàn)略合作安排，戰(zhàn)略合作包括提升產(chǎn)品創(chuàng)新力、渠道專業(yè)力以及開拓全球化發(fā)展等多個方面。

由此可見，投資方能提供資金固然重要，但其在口腔賽道的根底如何，即究竟能帶來多少附加值，是否能為企業(yè)提供長期發(fā)展需要的豐沃土壤，才是關(guān)鍵。就像在互聯(lián)網(wǎng)界，很多創(chuàng)業(yè)公司抱緊阿里、騰訊，也是因為能夠拿到更多的流量、技術(shù)接口和合作資源。比如騰訊的內(nèi)容開放平臺，從2017年開始，就用百億流量和產(chǎn)業(yè)資源，吸引內(nèi)容創(chuàng)業(yè)者。

“懂口腔”成為創(chuàng)業(yè)者選擇的關(guān)鍵

羅馬不是一日建成的，投資方在一個產(chǎn)業(yè)的根底也不是短期能用資金買來的，而是扎實做出來的。

但具備專業(yè)背景的投資方，在口腔行業(yè)內(nèi)可謂是鳳毛麟角�？v觀在口腔界活躍的多家投資機構(gòu)，要么是專業(yè)的大型創(chuàng)投企業(yè)，例如IDG、紅杉資本，要么是在主業(yè)領(lǐng)域之外想要構(gòu)建新領(lǐng)域護城河的大型集團，例如泰康保險集團、樂普醫(yī)療、新希望集團等等。截至目前，我們能看到的唯一一家專注于做口腔產(chǎn)業(yè)的投資機構(gòu)只有松柏投資。雖然這家公司成立只有六年，但已經(jīng)在中國、北美和歐洲的牙科產(chǎn)業(yè)廣泛投資了40多家企業(yè)、超過百億人民幣，覆蓋了上游的產(chǎn)品和技術(shù)、中游的軟件、培訓和分銷，到下游的醫(yī)療服務諸多龍頭企業(yè)。

特別值得關(guān)注的是，今年6月港股上市超額認購、引爆市場熱情的中國隱形矯治第一品牌時代天使也是出自松柏之手。松柏投資靠時代天使IPO浮現(xiàn)到大眾面前，揭開多年在口腔產(chǎn)業(yè)布局，其單一賽道全產(chǎn)業(yè)鏈投資的獨特模式也引發(fā)了媒體熱議。

投資單一賽道最大的風險是命運和賽道緊密綁定，這就意味著投資機構(gòu)必須親力親為，把產(chǎn)業(yè)搞上去。所以我們看到松柏一方面在長期培育優(yōu)秀的企業(yè)持續(xù)發(fā)展，用產(chǎn)業(yè)鏈資源進行深度整合，另一方面自創(chuàng)了核心能力來解決行業(yè)發(fā)展的痛點，比如為牙科企業(yè)發(fā)展打造數(shù)字基建、人才培養(yǎng)等等。換句話說就是，企業(yè)做的他幫忙做，企業(yè)需要但做不了的他想辦法自己做。

目前看來，這種不同于傳統(tǒng)投資機構(gòu)的打法，確實吸引了很多口腔賽道創(chuàng)業(yè)者的青睞。真格基金的創(chuàng)始人徐小平曾說，投資人對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的作用包括：給錢，幫助創(chuàng)業(yè)者理順思路，幫助創(chuàng)業(yè)者縷清團隊構(gòu)成、股權(quán)結(jié)構(gòu)、法律機構(gòu)等基本關(guān)系，和創(chuàng)業(yè)者分享資源和經(jīng)驗，幫助他們避坑，塑造企業(yè)靈魂，也就是價值觀。致力于要成為口腔產(chǎn)業(yè)建設者的松柏投資，在行業(yè)發(fā)展前瞻研究、牙科產(chǎn)品與業(yè)務運作，以及全產(chǎn)業(yè)鏈資源上，優(yōu)勢非常突出，被其被投企業(yè)稱為“最懂口腔”的合作伙伴，看來也是道出了創(chuàng)業(yè)者首選要素。

兼具醫(yī)療和消費的口腔行業(yè)，已成為最火賽道之一。不過，我認為，風口從來都不在資本的手里，而在創(chuàng)始人的手上，在產(chǎn)業(yè)建設者、消費者的手上。不管是創(chuàng)始人，還是投資方，都應該身懷使命才能走得長久。既要尊重口腔行業(yè)傳承，又要跳脫出慣性思維，抓住行業(yè)痛點，持之以恒地進行迭代改進。這個行業(yè)最終需要的是長期堅守的創(chuàng)業(yè)者和牙醫(yī)、口腔專業(yè)人才們，大家一起不斷夯實這個產(chǎn)業(yè)，才能使它最終成長為一片穩(wěn)定的、生機勃勃的大森林。