2021年6月29日，派爾特醫(yī)療向港交所主板遞交了招股說明書。

從2002年成立到2021年遞交招股書，派爾特醫(yī)療走了近20年。縱觀派爾特醫(yī)療的發(fā)展史，我們發(fā)現(xiàn)派爾特醫(yī)療從成立之初便極具“野心”，且發(fā)展戰(zhàn)略清晰：2002年，派爾特醫(yī)療在北京成立，代理縫合線業(yè)務，開始建立營銷網(wǎng)絡。盡管代理業(yè)務會使當時的派爾特醫(yī)療獲得豐厚利潤，但其并未止步于此，而是另辟蹊徑，走向了更為艱難卻前景更為廣闊的微創(chuàng)醫(yī)療器械自主研發(fā)道路。

（派爾特醫(yī)療發(fā)展歷程）

值得注意的是，派爾特醫(yī)療并未放棄營銷網(wǎng)絡，而是將其打造為派爾特醫(yī)療的核心優(yōu)勢之一。發(fā)展前期，營銷網(wǎng)絡為派爾特醫(yī)療的自主研發(fā)提供充足的資金支持；產(chǎn)品獲批上市后，營銷網(wǎng)絡則成了派爾特醫(yī)療市場推廣的利器。

目前，派爾特醫(yī)療已可向臨床提供外科吻合器（包括腔鏡吻合器、智能吻合器、開放吻合器）、微創(chuàng)及開放手術所需的其他器械及配件（如超聲刀及一次性使用疝修補器）。根據(jù)招股說明書，派爾特醫(yī)療已有3項及61項產(chǎn)品在中國分別獲得第三類及第二類醫(yī)療器械認證，且核心產(chǎn)品中有7項取得FDA認證、21項產(chǎn)品取得CE認證、11項產(chǎn)品取得MDSAP認證。

同時，派爾特醫(yī)療還經(jīng)銷由第三方生產(chǎn)的縫線、疝修補網(wǎng)片及血管鈦夾。截至目前，派爾特醫(yī)療擁有超過300種型號的在售產(chǎn)品。

在研發(fā)布局方面，派爾特醫(yī)療目前有19項候選產(chǎn)品，包括6項潛在第三類醫(yī)療器械及13項潛在第二類醫(yī)療器械。其中，已有兩項產(chǎn)品獲得CE認證，并正于中國進行產(chǎn)品注冊程序。

根據(jù)派爾特招股書披露：“憑借全面的產(chǎn)品組合，我們希望提供‘一條龍’的外科手術工具包，使微創(chuàng)外科手術更安全、簡單、快速及實惠。”

（派爾特醫(yī)療產(chǎn)品管線布局情況）

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，派爾特醫(yī)療已建立了覆蓋中國所有省份的銷售網(wǎng)絡，且該銷售網(wǎng)絡在國產(chǎn)吻合器領域覆蓋醫(yī)院數(shù)量最多，是國內(nèi)吻合器制造商中最龐大的銷售網(wǎng)絡�；�于產(chǎn)品品質(zhì)及營銷渠道，派爾特醫(yī)療2020年的銷量（含出口）在中國吻合器制造商中排名第一，占國內(nèi)吻合器制造商總銷量的14．3％。

另外，2020年，派爾特醫(yī)療的產(chǎn)品遠銷巴西、西班牙、土耳其、意大利、加拿大等60多個國家，并在2016年—2020年連續(xù)五年間，實現(xiàn)在國產(chǎn)吻合器品牌中出口銷量排名第一。

由此可見，派爾特醫(yī)療是國產(chǎn)吻合器領域毫無爭議的領頭羊。

瞄準百億微創(chuàng)外科藍海市場，派爾特醫(yī)療前瞻性布局

事實上，派爾特醫(yī)療瞄準的是整個智能微創(chuàng)外科器械領域，吻合器僅是其核心產(chǎn)品之一。

資料顯示，微創(chuàng)外科手術正憑借其創(chuàng)傷小、術后恢復快、患者痛苦小、感染風險低等優(yōu)勢逐漸成為手術中的主流，而與之對應的微創(chuàng)外科器械市場也處于高速發(fā)展期。

根據(jù)派爾特醫(yī)療招股書中，弗若斯特沙利文提供的數(shù)據(jù)，我國微創(chuàng)外科手術器械及配件市場的規(guī)模由2016年的117億元人民幣已增至2020年的192億元，年復合增長率為13．1％，預計2025年將達到423億元，2020年至2025年的年復合增長率為17．1％。

（中國微創(chuàng)外科手術器械及配件市場的過往及預測市場規(guī)模及滲透率）

另外，2020年我國微創(chuàng)外科手術的滲透率為12．8％，遠低于美國50．7％的滲透率。這也代表著國內(nèi)微創(chuàng)手術市場還有較大的發(fā)展空間，而國產(chǎn)企業(yè)也將隨著國產(chǎn)替代趨勢及滲透率提升實現(xiàn)飛躍式發(fā)展。弗若斯特沙利文預計，我國微創(chuàng)外科手術的滲透率將從2020年的12．8％增長至2025年的21．8％。

招股說明書顯示，我國不同醫(yī)院的微創(chuàng)外科手術滲透率層次不齊。2020年，微創(chuàng)外科手術在三級綜合醫(yī)院、二級綜合醫(yī)院、其他綜合醫(yī)院的滲透率分別為14．1％、11．4％及3．4％。另一方面，微創(chuàng)外科手術比開放手術更具優(yōu)勢，獲得了患者及外科醫(yī)生的普遍認可。相信隨著醫(yī)聯(lián)體、分級診療、醫(yī)學教育、學術推廣等因素的驅(qū)動及相關企業(yè)的推廣，我國基層醫(yī)院的微創(chuàng)外科手術滲透率將實現(xiàn)大幅提升，微創(chuàng)外科手術器械及配件市場也將實現(xiàn)大幅擴容。