初步的計(jì)劃是：將沃爾沃100％股份、領(lǐng)克的80％股份，以及吉利100％股份和極星的50％股份，注入到吉利控股集團(tuán)全資控股的一家新公司，相當(dāng)于吉利控股旗下原來(lái)獨(dú)立的吉利汽車(chē)公司主要業(yè)務(wù)，和沃爾沃汽車(chē)公司全部業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)資本層面重組，同時(shí)，擁有吉利四大板塊業(yè)務(wù)的這家新公司，納入上市公司。

此舉不僅使得沃爾沃實(shí)現(xiàn)上市，解決了沃爾沃轉(zhuǎn)型發(fā)展的資金問(wèn)題，同時(shí)，也使得內(nèi)部資本產(chǎn)生更好協(xié)同效應(yīng)。

不過(guò)，此事涉及到方方面面，操作手續(xù)的復(fù)雜，時(shí)間也會(huì)比較長(zhǎng)。

但在資本層面重組過(guò)程中，雙方在業(yè)務(wù)層面的協(xié)同會(huì)走得更快一些。

而在這一波操作的同時(shí)，兩年多來(lái)一直在醞釀的沃爾沃單獨(dú)IPO也將告一段落。

10年前，吉利收購(gòu)沃爾沃，李書(shū)福為了消除沃爾沃的芥蒂，高調(diào)表態(tài)：“吉利是吉利，沃爾沃是沃爾沃”。

不過(guò)，10年以后，吉利和沃爾沃卻在同一天，對(duì)外界宣布將進(jìn)一步在資本層面展開(kāi)合作。

吉利汽車(chē)（HK．00175）2月9日公告稱(chēng)：公司管理層正與沃爾沃汽車(chē)的管理層進(jìn)行初步討論，已探討通過(guò)兩家公司的業(yè)務(wù)合并進(jìn)行重組的可能性，以應(yīng)對(duì)未來(lái)的挑戰(zhàn)，此舉將保留吉利、沃爾沃、領(lǐng)克和極星每個(gè)品牌的獨(dú)特性，擬將合并后的業(yè)務(wù)于香港及斯德哥爾摩上市，以使其進(jìn)入資本市場(chǎng)。

而具體的建議交易的具體時(shí)間表和詳細(xì)計(jì)劃尚未制定。

同日，沃爾沃汽車(chē)也發(fā)布公告：正籌劃與吉利汽車(chē)（HK．00175）進(jìn)行業(yè)務(wù)重組。此次整合旨在促進(jìn)雙方深化合作，在技術(shù)研發(fā)、成本控制和財(cái)務(wù)上更加有效協(xié)同。重組后的資產(chǎn)將納入吉利汽車(chē)香港上市公司，并將考慮未來(lái)在瑞典上市。

愉觀車(chē)市了解到：雙方于幾個(gè)月前開(kāi)始探討此事，而促使雙方坐到一起再商整合計(jì)劃，是雙方基于10年來(lái)相互的信任、市場(chǎng)和資本層面的需求而促成的。

目前，雙方的財(cái)務(wù)、法務(wù)相關(guān)人員已經(jīng)在沃爾沃汽車(chē)集團(tuán)現(xiàn)任總裁、CEO漢肯·薩繆爾森的牽頭下，組成聯(lián)合工作小組。

聯(lián)合工作組對(duì)合并交易進(jìn)行評(píng)估，整合后的新集團(tuán)將保持沃爾沃汽車(chē)、吉利汽車(chē)、領(lǐng)克和極星等品牌的獨(dú)立。

轉(zhuǎn)型更有力

吉利汽車(chē)集團(tuán)副總裁楊學(xué)良在接受愉觀車(chē)市專(zhuān)訪時(shí)證實(shí)：“吉利和沃爾沃車(chē)已經(jīng)成立工作小組推進(jìn)此事�！�

愉觀車(chē)市了解到：初步的計(jì)劃是：將沃爾沃100％股份，領(lǐng)克的80％股份，以及吉利100％股份和極星的50％股份，注入到吉利控股集團(tuán)全資控股的一家新的公司，相當(dāng)于吉利控股旗下原來(lái)獨(dú)立的吉利汽車(chē)公司主要業(yè)務(wù)，和沃爾沃汽車(chē)公司全部業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)資本層面重組，而擁有吉利四大板塊業(yè)務(wù)的這家新公司，納入上市公司。

在全部資產(chǎn)注入后，在香港上市的吉利控股集團(tuán)還將進(jìn)一步申請(qǐng)?jiān)谒沟赂鐮柲Φ纳鲜小?/p>

對(duì)于沃爾沃而言，最直接解決的就是上市問(wèn)題。作為一家私人公司，之前沃爾沃并沒(méi)有在瑞典上市。實(shí)際上，早在兩年前就有消息稱(chēng)沃爾沃要單獨(dú)IPO，不過(guò)，至今，因?yàn)榉N種原因沒(méi)有實(shí)現(xiàn)。

沃爾沃尋求上市既是為了解決轉(zhuǎn)型發(fā)展過(guò)程中的資金問(wèn)題，也是為進(jìn)一步發(fā)展帶來(lái)源動(dòng)力，是大勢(shì)所驅(qū)。

楊學(xué)良透露：“雙方啟動(dòng)進(jìn)一步進(jìn)行整合的初衷，是為了迎接接下來(lái)行業(yè)的大轉(zhuǎn)型�！比缭谘邪l(fā)上，雙方通過(guò)共同研發(fā)降低各自的研發(fā)成本、同時(shí)，隨著整合后規(guī)模的擴(kuò)大，無(wú)論是在資源的獲取還是與第三方的合作上，都將更有吸引力了。

隨著隨著自動(dòng)駕駛、新能源、智能化、共享等新技術(shù)和模式的導(dǎo)入， 汽車(chē)企業(yè)轉(zhuǎn)型的需求越來(lái)越急迫，而對(duì)新技術(shù)新業(yè)務(wù)的研發(fā)，需要大量資本投入，如果僅僅依靠自身業(yè)務(wù)的滾動(dòng)發(fā)展，在資本大舉進(jìn)入汽車(chē)行業(yè)，技術(shù)日新月異的當(dāng)下，很難超越，加上新業(yè)務(wù)的投入也有不確定性，通過(guò)引進(jìn)外部資本來(lái)發(fā)展，也可以有效降低減少風(fēng)險(xiǎn)，特別是減少對(duì)原有業(yè)務(wù)的壓力。

當(dāng)然，沃爾沃要解決資金問(wèn)題，最直接簡(jiǎn)單有效是單獨(dú)業(yè)務(wù)板塊的單獨(dú)上市，但是，如果僅憑沃爾沃目前的銷(xiāo)量水平以及盈利能力，沃爾沃即便能夠獨(dú)立上市很難受到資本市場(chǎng)的青睞。而通過(guò)注入到吉利汽車(chē)間接上市，由于吉利目前在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)明顯優(yōu)于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的表現(xiàn)，加上領(lǐng)克汽車(chē)等新品牌的進(jìn)入，打包后，在資本市場(chǎng)上更有優(yōu)勢(shì)。

根據(jù)計(jì)劃，吉利四大汽車(chē)品牌注入上市公司，吉利控股同時(shí)計(jì)劃在斯德哥爾摩上市，使得瑞典的股民和投資人可以直接投資。

合縱連橫是大勢(shì)所驅(qū)

10年前吉利控股與從美國(guó)福特汽車(chē)公司手里以18億美元的代價(jià)，獲得了沃爾沃轎車(chē)公司100％的股權(quán)以及相關(guān)資產(chǎn)，可以說(shuō)，那時(shí)候雖然實(shí)現(xiàn)了資本上的控制，但沃爾沃與吉利之間的關(guān)系相當(dāng)敏感。而“吉利是吉利，沃爾沃是沃爾沃”也是李書(shū)福緩解當(dāng)時(shí)緊張氣氛的一個(gè)方法。

而此次能夠再度在資本層面實(shí)現(xiàn)合并，依靠的是之前彼此的信任，也是大環(huán)境的推動(dòng)。

“吉利兌現(xiàn)了之前的承諾，以及業(yè)績(jī)的提升，也是贏得沃爾沃愿意與吉利進(jìn)一步整合的推動(dòng)力�！睒I(yè)內(nèi)人士分析。

在收購(gòu)沃爾沃后的十年間，沃爾沃的銷(xiāo)量已經(jīng)從十年前的30萬(wàn)輛規(guī)模增長(zhǎng)到70萬(wàn)輛，與此同時(shí)，處于虧損中的沃爾沃，也實(shí)現(xiàn)了盈利。

根據(jù)沃爾沃汽車(chē)公布了2019年的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，2019年沃爾沃的營(yíng)業(yè)收入為2741億瑞典克朗（約合人民幣1987億元），同比增長(zhǎng)8．5％；全年?duì)I業(yè)利潤(rùn)143億瑞典克朗（約合人民幣104億元），較2018年的142億瑞典克朗（約合人民幣103億元）微增0．8％。

實(shí)際上，整合已經(jīng)是一個(gè)全世界汽車(chē)行業(yè)的熱點(diǎn)， 早在2017年一汽、東風(fēng)和長(zhǎng)安就已經(jīng)組建了聯(lián)盟，去年上汽和廣汽又組建聯(lián)盟，而吉利與戴姆勒、比亞迪與戴姆勒－－－－－汽車(chē)行業(yè)的合縱連橫，早已在全世界車(chē)企中達(dá)成共識(shí)。

去年，日本豐田汽車(chē)、美國(guó)通用汽車(chē)公司（GM）以及軟銀集團(tuán)旗下的英國(guó)半導(dǎo)體設(shè)計(jì)公司ARM公司等日美歐8家公司還宣布將聯(lián)合開(kāi)發(fā)自動(dòng)駕駛汽車(chē)的電腦系統(tǒng)。

品牌區(qū)隔要盡快形成

隨著吉利和沃爾沃之間合并到一家公司，在協(xié)同效應(yīng)上優(yōu)勢(shì)會(huì)更加明顯。

實(shí)際上，在收購(gòu)沃爾沃之后，吉利與沃爾沃之間已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)和研發(fā)方面的多方面協(xié)同，從一開(kāi)始的聯(lián)合采購(gòu)、到雙方聯(lián)合開(kāi)發(fā)CMA平臺(tái)，沃爾沃和吉利在業(yè)務(wù)層面的協(xié)同，已經(jīng)獲得雙方的認(rèn)可。這也是雙方能走到一起的驅(qū)動(dòng)力。

而此次吉利控股集團(tuán)董事長(zhǎng)李書(shū)福表示，希望通過(guò)此次整合，進(jìn)一步強(qiáng)化合作與協(xié)同，挖掘更大的增長(zhǎng)潛力。

但值得注意的是：雖然，按照雙方的說(shuō)法，“資本層面有變動(dòng)，現(xiàn)有的管理模式不變�！辈⑶乙矔�(huì)保持四個(gè)品牌各自的獨(dú)立性質(zhì)，但是，一個(gè)不容置疑的問(wèn)題是，吉利不僅僅是一個(gè)單純的財(cái)務(wù)投資人和股權(quán)收益者，而是真正將沃爾沃和吉利以及領(lǐng)克極星，融合到一家公司，業(yè)務(wù)再怎么獨(dú)立，關(guān)系也親近了很多。

有人認(rèn)為沃爾沃和吉利未來(lái)也將走上奧迪和大眾的模式。大眾和奧迪之間在技術(shù)上純開(kāi)放式的共享，對(duì)雙方都帶來(lái)了共贏。大眾的成本優(yōu)勢(shì)，使得奧迪取得價(jià)格優(yōu)勢(shì)，而奧迪的技術(shù)，同時(shí)抬高大眾的品牌。

但品牌整合，需要兩個(gè)品牌有足夠的共同基礎(chǔ)，再有鮮明差異。與奧迪大眾的區(qū)別在于，奧迪大眾本身就已經(jīng)有風(fēng)格明顯區(qū)分的品牌，而目前，吉利旗下的品牌，特別是新品牌，自己獨(dú)特的品牌特性，還不足以能否讓大部分的人群了解。這也意味著，在資本層面整合后，吉利旗下品牌特性能否盡快建立起來(lái)，將直接影響到旗下品牌未來(lái)的發(fā)展前景。