作者 | 褚萬(wàn)博

編輯 | 章漣漪

國(guó)內(nèi)車(chē)載激光雷達(dá)行業(yè)，迎來(lái)爆發(fā)期，至少頭部企業(yè)如此。最近，速騰聚創(chuàng)與禾賽兩家已經(jīng)上市的激光雷達(dá)公司公布2023年財(cái)報(bào)，兩家財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的共同點(diǎn)是，基本面向好，ADAS激光雷達(dá)出貨量激增，這也能夠說(shuō)明當(dāng)下ADAS激光雷達(dá)行業(yè)面對(duì)的A面和B面。A面是，盡管激光雷達(dá)與純視覺(jué)之間爭(zhēng)議頗多且后者居上風(fēng)，但車(chē)企的身體足夠誠(chéng)實(shí)，激光雷達(dá)作為智能駕駛感知系統(tǒng)的必要存在被廣泛認(rèn)可。B面是，整個(gè)行業(yè)仍然存在巨大的不確定，格局尚未明朗，但格局比較確定：頭部玩家開(kāi)始進(jìn)入大規(guī)模燒錢(qián)階段去搏一個(gè)不確定的未來(lái)，后來(lái)者或許已經(jīng)失去了看到未來(lái)的資格。

01頭部激光雷達(dá)玩家，業(yè)績(jī)向好

速騰聚創(chuàng)與禾賽兩家頭部玩家最近公布出的2023年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，給不被看好的車(chē)載激光雷達(dá)行業(yè)，提振了一點(diǎn)士氣。

速騰聚創(chuàng)部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2023年速騰聚創(chuàng)營(yíng)收總額11.2億元，較上一個(gè)財(cái)年的5.3億元同比增長(zhǎng)111.2%。營(yíng)收增長(zhǎng)主要?dú)w功于產(chǎn)品銷(xiāo)售，尤其是ADAS激光雷達(dá)產(chǎn)品的大幅增長(zhǎng)。2023年，速騰聚創(chuàng)產(chǎn)品銷(xiāo)售收入為9.64億元，較2022年的3.99億元大幅增長(zhǎng)141.2%。這其中，ADAS激光雷達(dá)產(chǎn)品銷(xiāo)售收入為7.77億元，同比增長(zhǎng)384.6%，占到其總營(yíng)收的7成左右。營(yíng)收增長(zhǎng)的同時(shí)，速騰聚創(chuàng)的毛利也在去年實(shí)現(xiàn)了轉(zhuǎn)正，達(dá)到9364萬(wàn)元，毛利率也由上一年的-7.4%轉(zhuǎn)正為去年的8.4%。

毛利率轉(zhuǎn)正同樣歸功于ADAS激光雷達(dá)業(yè)務(wù)，數(shù)據(jù)顯示，去年速騰聚創(chuàng)ADAS激光雷達(dá)產(chǎn)品毛損率由上一年的101%減少至去年的5.9%。雖然還未完全轉(zhuǎn)正，但也只差臨門(mén)一腳。需要注意的是，速騰ADAS激光雷達(dá)毛損率下降的同時(shí)，產(chǎn)品價(jià)格也在下降，財(cái)報(bào)顯示，2023年速騰聚創(chuàng)ADAS激光雷達(dá)單臺(tái)平均售價(jià)由2022年的4300元下降到3200元。所以，速騰聚創(chuàng)ADAS激光雷達(dá)毛損率下降，更多的是建立在成本下降的基礎(chǔ)上，成本下降背后一個(gè)很重要的原因，是出貨規(guī)模的大幅增長(zhǎng)帶來(lái)成本的攤平。

數(shù)據(jù)顯示，2023年速騰聚創(chuàng)激光雷達(dá)產(chǎn)品出貨量由2022年的5.7萬(wàn)臺(tái)大幅增長(zhǎng)至25.96萬(wàn)臺(tái)。其中ADAS激光雷達(dá)產(chǎn)品由上一年的3.69萬(wàn)臺(tái)增長(zhǎng)至24.3萬(wàn)臺(tái)，堪稱(chēng)業(yè)績(jī)的大爆發(fā)。營(yíng)收、交付增長(zhǎng)的同時(shí)，其各項(xiàng)支出也呈現(xiàn)出快速增加的狀態(tài)。其中研發(fā)支出由上一年3.01億元增長(zhǎng)至2023年的6.35億元，同比增加107.6%；銷(xiāo)售級(jí)營(yíng)銷(xiāo)支出8600萬(wàn)元，同比增加27.6%；一般及行政支出3.46億元，同比增加83.7%。

速騰聚創(chuàng)成功在香港上市另外，因?yàn)槿ツ旯�司上市，�?yōu)先股轉(zhuǎn)變?yōu)槠胀ü蓭��?lái)的公允價(jià)值變動(dòng)-35億元。所以盡管營(yíng)收、交付提升，毛利也有所改善，速騰聚創(chuàng)去年的凈虧損進(jìn)一步擴(kuò)大，由上一年的20.86億元增加至去年的43.3億元。禾賽的2023年，與速騰的境況也大差不差，基本面向好，銷(xiāo)量大爆發(fā)是主調(diào)。

禾賽財(cái)報(bào)顯示，2023年總營(yíng)收為18.77億元，較上年同期的12億元增長(zhǎng)56.1%，營(yíng)收增長(zhǎng)主要是自動(dòng)駕駛及ADAS相關(guān)產(chǎn)品的增長(zhǎng)所致。2023年，禾賽激光雷達(dá)產(chǎn)品出貨量22.21萬(wàn)臺(tái)，較去年同期大幅增長(zhǎng)176%。其中ADAS激光雷達(dá)產(chǎn)品出貨量19.49萬(wàn)臺(tái)，較上一年增長(zhǎng)超過(guò)200%。不過(guò)與速騰聚創(chuàng)不同的是，過(guò)去一年禾賽科技的毛利率呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。由上一年的39.2%下降至2023年的35.2%。禾賽表示，毛利率的下降主要是因?yàn)槊�利較低的ADAS產(chǎn)品板塊業(yè)務(wù)比重上升所致。

禾賽科技部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與速騰一致的是，禾賽同樣沒(méi)有擺脫虧損的局面，2023年凈虧損4.76億元，較上一年擴(kuò)大58.2%，扣非后凈虧損2.41億元，較上一年增長(zhǎng)23.4%。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)各有差異，但一致的是，兩家已經(jīng)上市的激光雷達(dá)公司，在去年都在ADAS激光雷達(dá)的出貨量上迎來(lái)了大爆發(fā)。除此兩家之外，背靠蔚來(lái)的圖達(dá)通也曾透露，2023年車(chē)端激光雷達(dá)超過(guò)10萬(wàn)臺(tái)，增長(zhǎng)率超過(guò)100%，現(xiàn)在來(lái)看，雖然過(guò)去的一年中車(chē)ADAS激光雷達(dá)行業(yè)備受爭(zhēng)議，但頭部公司的業(yè)績(jī)爆發(fā)也是事實(shí)。

02車(chē)載激光雷達(dá)市場(chǎng)，迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)

除了去年的基本面，兩家上市的激光雷達(dá)公司也對(duì)今年的業(yè)績(jī)抱有極大期望，其中禾賽科技給出的預(yù)期是，今年出貨量大幅增長(zhǎng)至60-70萬(wàn)臺(tái)，到2025年實(shí)現(xiàn)盈利，速騰聚創(chuàng)則直接將沖擊的目標(biāo)定在100萬(wàn)臺(tái)。目標(biāo)很是激進(jìn)，但也不是完全沒(méi)有基礎(chǔ)。財(cái)報(bào)顯示，截止到去年年底，速騰聚創(chuàng)已經(jīng)與22家車(chē)企及Tier 1取得定點(diǎn)合作，車(chē)型涉及63款。

其中有12家車(chē)企的24款車(chē)型SOP；禾賽科技也大抵如此，預(yù)計(jì)在今年底實(shí)現(xiàn)12家車(chē)企的40種車(chē)型達(dá)成SOP。頭部玩家的增長(zhǎng)，以及激進(jìn)的目標(biāo)，是整個(gè)市場(chǎng)大環(huán)境對(duì)車(chē)載激光雷達(dá)態(tài)度的映射。在過(guò)去的一段時(shí)間，雖然大多數(shù)人對(duì)激光雷達(dá)+純視覺(jué)融合的自動(dòng)駕駛路線并不看好，但大多數(shù)車(chē)企的身體還是比較誠(chéng)實(shí)的。具體來(lái)看，自2021年起激光雷達(dá)被應(yīng)用于乘用車(chē)之后，在過(guò)去的幾年中，激光雷達(dá)大行其道已是趨勢(shì)。

賽博汽車(chē)統(tǒng)計(jì)2022年數(shù)據(jù)據(jù)《賽博汽車(chē)》不完全統(tǒng)計(jì)，2022年上市的新車(chē)中，有9款車(chē)型搭載激光雷達(dá)。而截止到2023年第三季度，據(jù)中國(guó)信通院報(bào)告數(shù)據(jù)，已經(jīng)有36家車(chē)企，預(yù)計(jì)106款搭載激光雷達(dá)的車(chē)型陸續(xù)上市。我們能看到的是，整個(gè)市場(chǎng)向上的過(guò)程中，頭部激光雷達(dá)公司業(yè)績(jī)起飛已是大勢(shì)。但在這個(gè)前提之下，也有一些值得關(guān)注的趨勢(shì)。

比如，按財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，截止到去年年底，僅禾賽與速騰兩家，已經(jīng)定點(diǎn)的車(chē)型超過(guò)100款，進(jìn)入SOP階段的車(chē)型超過(guò)60款。大部分的市場(chǎng)份額，差不多被頭部吃盡，再加上背靠蔚來(lái)的圖達(dá)通，拿到合創(chuàng)量產(chǎn)的探維科技，以及自有布局的華為，除此之外，鮮有傳出量產(chǎn)消息的玩家。

03車(chē)載激光雷達(dá)市場(chǎng)，前途不明但格局已定

回到開(kāi)頭，車(chē)載激光雷達(dá)究竟還有沒(méi)有出路？這是一個(gè)從2021年?duì)幾h到現(xiàn)在的議題，就《賽博汽車(chē)》了解到的信息來(lái)看，不管是激光雷達(dá)業(yè)內(nèi)還是業(yè)外，對(duì)于車(chē)載激光雷達(dá)行業(yè)都不太持正面的態(tài)度。理由有二：業(yè)外人看，以特斯拉為代表的純視覺(jué)路線已經(jīng)階段性的證明，在端到端大模型應(yīng)用到自動(dòng)駕駛之后，僅依靠視覺(jué)的感知方案也能達(dá)到低成本高效率的目的；業(yè)內(nèi)人看，在汽車(chē)行業(yè)越來(lái)越卷的態(tài)勢(shì)下，車(chē)企對(duì)于性?xún)r(jià)比的智駕方案更為傾向，成本高昂的車(chē)載激光雷達(dá)理應(yīng)是被最先取締的元器件。

極越01采用百度純視覺(jué)方案而且國(guó)內(nèi)也已經(jīng)有純視覺(jué)的方案出現(xiàn)，比如百度和大疆。同時(shí)我們也能觀察到，車(chē)企在尋求性?xún)r(jià)比方案的同時(shí)，對(duì)激光雷達(dá)的需求越來(lái)越多，具體表現(xiàn)，在前文的數(shù)據(jù)中已經(jīng)有所體現(xiàn)�？隗w不一，原因可以解釋為幾點(diǎn)：其一，在技術(shù)上，純視覺(jué)路線背后，需要強(qiáng)大的感知算法作為支撐，但除了少數(shù)頭部玩家之外，大多數(shù)智能駕駛起步較晚的車(chē)企很難在一朝一夕間積累起實(shí)力，短期之內(nèi)仍然需要激光雷達(dá)作為輔助（甚至是主感知器件）發(fā)揮作用。

這個(gè)短期具體是多長(zhǎng)時(shí)間，如果按照小鵬的進(jìn)度，從2021年P(guān)5搭載激光雷達(dá)到今年準(zhǔn)備上市的純視覺(jué)車(chē)型，已經(jīng)過(guò)去3年。其二，當(dāng)下這個(gè)階段，對(duì)于激光雷達(dá)的爭(zhēng)議，主要集中在成本上，而激光雷達(dá)如果在成本可控的范圍內(nèi)為純視覺(jué)提供冗余，依然有存在的可能性；其三，用戶(hù)教育方面，激光雷達(dá)作為當(dāng)下智能駕駛不可缺少的感知元器件之一，已經(jīng)在用戶(hù)對(duì)智能駕駛安全與否打上標(biāo)簽，作用到車(chē)企這邊，激光雷達(dá)仍然可以作為賣(mài)點(diǎn)提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。

所以我們能夠看到，車(chē)載激光雷達(dá)雖然爭(zhēng)議很多，但車(chē)企仍然不拒絕使用，在未來(lái)的2-3年內(nèi)，車(chē)載激光雷達(dá)市場(chǎng)仍然有較大的市場(chǎng)空間。但至于更長(zhǎng)的未來(lái)，前途也并不是很明朗，理由還是成本與技術(shù)的變數(shù)。最核心的點(diǎn)是，激光雷達(dá)的成本能否出現(xiàn)大幅度的下降。有行業(yè)人士告訴《賽博汽車(chē)》，如果激光雷達(dá)的成本能夠足夠低，車(chē)企也就不會(huì)關(guān)心搭載幾顆激光雷達(dá)。畢竟用足夠低的成本為感知提供冗余也是可以接受的。不過(guò)，激光雷達(dá)成本的降低并非是建立在規(guī)模化或者是供應(yīng)鏈基礎(chǔ)之上的，而是技術(shù)上的革新，比如純固態(tài)激光雷達(dá)。所以我們能夠看到的是，現(xiàn)階段各家激光雷達(dá)公司在業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的同時(shí)，研發(fā)支出也在快速增長(zhǎng)。

不管是頭部還是后者，都開(kāi)始進(jìn)入到一個(gè)為不確定性的未來(lái)快速燒錢(qián)的階段。也正是在這個(gè)階段，車(chē)載激光雷達(dá)行業(yè)將進(jìn)入到一個(gè)藍(lán)�；蛟S將至，馬太效應(yīng)已顯的狀態(tài)。或許意味著技術(shù)的不確定，激光雷達(dá)成本能否大幅降低，純視覺(jué)路線是否最終勝出，車(chē)企自研激光雷達(dá)……都是不確定的來(lái)源。但強(qiáng)者愈強(qiáng)，弱者愈弱乃至沒(méi)有前提大概率已經(jīng)確定。有業(yè)內(nèi)人士告訴《賽博汽車(chē)》，車(chē)企選擇激光雷達(dá)供應(yīng)商，更偏向于選擇有量產(chǎn)能力的廠家。具備量產(chǎn)能力，換句話說(shuō)，至少是已經(jīng)證明過(guò)自己有量產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)的供應(yīng)商。這也將意味著，現(xiàn)在還沒(méi)有大規(guī)模量產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)的玩家，往后會(huì)越來(lái)越難。同樣在資本寒冬的現(xiàn)在，后來(lái)者的號(hào)召力顯然有限。我們現(xiàn)在能看到的是，整個(gè)激光雷達(dá)行業(yè)，都在苦熬一個(gè)不確定性的將來(lái)，但這個(gè)將來(lái)，大概率也只有頭部能夠看到了。

       原文標(biāo)題 : 速騰、禾賽業(yè)績(jī)大漲，二線激光雷達(dá)廠商更危矣