業(yè)務(wù)透視

1．組織架構(gòu)

今時今日，聯(lián)合健康形成了圍繞其商業(yè)模式的兩大業(yè)務(wù)架構(gòu)體系，即以健康保險為中心的UnitedHealthcare平臺和以健康服務(wù)為核心的Optum平臺。

（聯(lián)合健康組織和業(yè)務(wù)架構(gòu)圖）

UnitedHealthcare雇主和個人事業(yè)部在全美范圍內(nèi)為大型雇主、公共部門、中小雇主和個人提供消費(fèi)者導(dǎo)向的系列健康福利計劃和服務(wù)。UnitedHealthcare雇主和個人事業(yè)部代表客戶和合作伙伴向超過2700萬人提供醫(yī)療服務(wù)通道。此事業(yè)部有遍布全美50個州的23萬雇主客戶，下屬業(yè)務(wù)平臺則包括保險公司、健康維護(hù)組織（HMOs）、第三方管理（TPAs）等。大型雇主往往可自成健康險管理體系，聯(lián)合健康為其提供專業(yè)支持，并收取服務(wù)費(fèi)。中小雇主和個人，因意愿或能力問題，則更傾向于購買聯(lián)合健康的健康險產(chǎn)品。

聯(lián)邦醫(yī)保和退休人員事業(yè)部主要面向50歲以上老人提供服務(wù)，針對該年齡人群常見的預(yù)防與急性照護(hù)、慢病管理及其他特別需要等提供服務(wù)。

UnitedHealthcare社區(qū)和州事業(yè)部致力于服務(wù)州立項目，以幫助貧窮、醫(yī)療條件差、無雇主醫(yī)療福利的人群，此類州立項目會每月按人頭給聯(lián)合健康撥付保費(fèi)。這些州立項目包括州醫(yī)保計劃（Medicaid Plans）、兒童健康保險項目（CHIP）、特性需要險（SNPs）、聯(lián)邦醫(yī)保和州醫(yī)保整合險（IntegratedMedicare－Medicaid Plans）等。

環(huán)球事業(yè)部主要市場在巴西，通過Amil這個巴西公司平臺為超過400萬人提供醫(yī)療保險計劃和200萬人提供口腔醫(yī)療保險。環(huán)球事業(yè)部在巴西和葡萄牙自有和運(yùn)營150家醫(yī)院、�？浦行暮透黝愒\所，并在巴西擁有一個連接2．1萬名醫(yī)師、1800家醫(yī)院和7000家實(shí)驗室或診斷中心的醫(yī)療合作網(wǎng)絡(luò)。

在Optum這個平臺，OptumHealth是聯(lián)合健康多元化醫(yī)療健康服務(wù)平臺，為9100萬人的生理、心理及健康相關(guān)財務(wù)需要提供支持。旗下MedExpress平臺上有240家社區(qū)醫(yī)院，可以在友好環(huán)境里為急診、無預(yù)約的患者提供醫(yī)療服務(wù)；旗下Surgical Care Affiliates平臺上200家流動手術(shù)中心和手術(shù)醫(yī)院，與傳統(tǒng)醫(yī)院比，可提供低成本、高價值的手術(shù)服務(wù)。

OptumInsight核心能力聚焦在數(shù)據(jù)和分析、信息技術(shù)等領(lǐng)域，可幫助改善醫(yī)療品質(zhì)、提高醫(yī)療系統(tǒng)效率。OptumInsight主要客戶和市場為：醫(yī)療服務(wù)提供方（包括醫(yī)師和醫(yī)院）、健康險、政府和生命科學(xué)公司。OptumInsight為全美超過五分之四醫(yī)院、10萬名醫(yī)師以及約300個健康險提供服務(wù)和支持。

OptumRx通過其67，000多家零售藥房，多家送貨到家，�？坪蜕鐓^(qū)健康藥房的網(wǎng)絡(luò)以及提供輸液服務(wù)，為美國5600萬人提供了全方位的藥房護(hù)理服務(wù)。2019年，OptumRx管理著960億美元的醫(yī)藥支出，其中包括400億美元的特種醫(yī)藥支出。

2．營收分析

在營收上，聯(lián)合健康近年來一直維持著穩(wěn)定的增長。

從以上數(shù)據(jù)我們可看出，聯(lián)合健康的營收和利潤保持著穩(wěn)定的增長趨勢，沒有出現(xiàn)大幅增長和大幅下降的情況，這其實(shí)是醫(yī)療健康行業(yè)的獨(dú)特性，即行業(yè)逆周期、處在一個穩(wěn)定增長的曲線上。

就聯(lián)合健康的經(jīng)營利潤率來說，其2019年雖然實(shí)現(xiàn)了2422億美元的收入，但凈利潤只占到了其收入的6％，最近5年里，其利潤率維持在3％—7％的區(qū)間。據(jù)聯(lián)合健康年報透露，公司通常會使用大約80％到85％的保費(fèi)收入來支付向客戶提供的醫(yī)療服務(wù)費(fèi)用。如此，便可看出，聯(lián)合健康的盈利能力在很大程度上取決于其預(yù)測，定價和有效管理醫(yī)療費(fèi)用的能力。

這樣的特點(diǎn)在其收入結(jié)構(gòu)中反映得更加明顯。

如上圖表中，藍(lán)色部分為健康保險業(yè)務(wù)體系（UnitedHealthcare）的收入，共占到了總收入的63％，橙色部分為健康服務(wù)體系（Optum）的收入，占總收入的37％。

健康保險業(yè)務(wù)體系全年收入為1，938億美元，較去年增加了5．6％，業(yè)務(wù)增長的主要原因為參保人數(shù)的增加和運(yùn)營費(fèi)用的節(jié)省。在此業(yè)務(wù)體系的四個事業(yè)部中，雇主和個人事業(yè)部、聯(lián)邦醫(yī)保和退休人員事業(yè)部這兩個事業(yè)部是此體系里貢獻(xiàn)收入的主要部門，分別為569億美元和833億美元。

健康服務(wù)業(yè)務(wù)體系全年收入達(dá)到了1130億美元，同比增長11．5％，得益于營收和運(yùn)營利潤率的增長。健康服務(wù)業(yè)務(wù)體系旗下每個事業(yè)部營業(yè)收入都實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的增長。

從兩個業(yè)務(wù)體系業(yè)績增長的原因上，我們便可看出：預(yù)測，定價和有效管理醫(yī)療費(fèi)用對于聯(lián)合健康無比重要。

3．發(fā)展趨勢分析

從以上圖表，我們可看出，聯(lián)合健康的健康保險業(yè)務(wù)增速放緩明顯，海外保險業(yè)務(wù)增長乏力，主要依賴于雇主和個人事業(yè)部、聯(lián)邦醫(yī)保和退休人員事業(yè)部這兩塊業(yè)務(wù)的增長，而這兩塊業(yè)務(wù)都是在美國本土市場，利用技術(shù)去進(jìn)行更有效的健康管理和健康保險保費(fèi)的控制，將是健康保險業(yè)務(wù)一如既往的發(fā)展方向。

而健康服務(wù)業(yè)務(wù)，其整體增速明顯高于健康保險業(yè)務(wù)。特別是其OptumHealth和OptumRx業(yè)務(wù)，未來將成為驅(qū)動聯(lián)合健康集團(tuán)增長的主要引擎。醫(yī)療服務(wù)的數(shù)字化和信息化，也是未來整個醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向。