收購Uber團(tuán)隊(duì)、挖角特斯拉，紅杉、亞馬遜爭相投資，這家無人車公司為何還沒賺錢就估值130億美元

文丨劉鑒

收購Uber自動(dòng)駕駛，挖角特斯拉；紅杉、亞馬遜爭相投資，堪稱史上最牛無人車創(chuàng)業(yè)公司的Aurora，將通過SPAC的方式?jīng)_刺IPO，估值130億美元。

這家創(chuàng)辦于2017年的無人車公司，從成立一開始就“星光璀璨”。創(chuàng)始人克里斯·厄姆森（Chris Urmson），谷歌無人車Waymo的開創(chuàng)者，用8年時(shí)間完成谷歌在無人車領(lǐng)域的從無到有。斯特林·安德森（Sterling Anderson），前特斯拉Autopilot項(xiàng)目主管，就因?yàn)橥诮翘�槽一事，曾氣得馬斯克與之對簿公堂。德魯·巴格內(nèi)爾（Drew Bagnell），前Uber自動(dòng)駕駛團(tuán)隊(duì)核心，負(fù)責(zé)感知和自主軟件的相關(guān)工作。這樣一支豪華的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)自然少不了投資機(jī)構(gòu)的關(guān)注。

目前已獲得融資的投資方包括：里德·霍夫曼旗下基金、指數(shù)資本、紅杉資本、亞馬遜集團(tuán)、現(xiàn)代汽車、起亞汽車、加拿大養(yǎng)老基金、能源巨頭殼牌、摩根士丹利、卡車運(yùn)輸公司PACCAR、沃爾沃以及Uber等。

如果Aurora上市成功，將是今年第三家在美股獨(dú)立上市的自動(dòng)駕駛公司。此前，圖森未來在美股打響了第一槍，隨后智加科技宣布通過SPAC的方式上市。

相對而言，圖森未來能以普通IPO的方式登陸美股，也是目前三家公司中商業(yè)化走的最快的公司。但是，圖森現(xiàn)在市值是97．5億美元，2020年?duì)I收184．3萬美元，粗略計(jì)算PS已高達(dá)5290。

虧損不止，卻也融資不斷

作為一家初創(chuàng)公司，Aurora目前還遠(yuǎn)不具備營利能力，其商業(yè)化計(jì)劃的落地，最早也要等到2023年才能開始。據(jù)Aurora公布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，2020年凈虧損2．14億美元，今年僅一季度這一數(shù)據(jù)就已攀升至1．89億美元，折合人民幣約為12．2億元。對此，Aurora毫不避諱，直言2027年之前會(huì)一直連續(xù)虧損。所以費(fèi)用少、門檻低、流程快的SPAC，也就不出意料的成為Aurora的首選上市方式。

那么，這樣一家連年虧損的初創(chuàng)公司，究竟是哪里值得讓如此多的資本青睞有加？

科技是第一生產(chǎn)力。Aurora盡管虧損不止，但主要都是用于研發(fā)。目前已擁有1100多項(xiàng)專利和待批申請。在人員構(gòu)成上，公司1600名員工中，接近90％都是工程師或產(chǎn)品技術(shù)人員，1／9的員工擁有博士學(xué)位，整體的科研實(shí)力不容小覷。根據(jù)The Information的一份報(bào)告顯示，Waymo2020年的員工數(shù)量為1500人，其中工程技術(shù)人員占比約為2／3。

除了依靠自身強(qiáng)勁的科研能力外，收購也是快速獲取技術(shù)的主要手段。從成立至今，Aurora共完成三筆收購。2019年5月，收購激光雷達(dá)初創(chuàng)公司，Blackmore�；�于Blackmore的技術(shù)，Aurora開發(fā)出探測距離超300米的傳感器，為卡車自動(dòng)駕駛提供即時(shí)測量能力。

2020年12月，收購Uber自動(dòng)駕駛子公司Advanced Technologies Group。這次收購Aurora不僅一分現(xiàn)金沒出，還獲得了一筆4億美元的投資。Uber首席執(zhí)行官達(dá)拉·科斯羅薩西（Dara Khosrowshahi）也加入董事會(huì)，堪稱Aurora高光時(shí)刻。

2021年2月，為了進(jìn)一步拓展激光雷達(dá)技術(shù)，Aurora又收購FMCW激光雷達(dá)初創(chuàng)公司OURS。這支由美國加州大學(xué)伯克利分校12名研究人員和博士組成的團(tuán)隊(duì)，也全部并入Aurora。

但僅僅擁有技術(shù)是不夠的，投資看重的是未來商業(yè)前景。最早上路的無人卡車Starsky Robotics，就是因?yàn)榧夹g(shù)方案商業(yè)價(jià)值低導(dǎo)致募資不順，最終公司倒閉。前車之鑒，后車之師。與Starsky Robotics致力于改善司機(jī)駕駛環(huán)境不同，Aurora選擇直接干掉司機(jī)。

小轎車還玩不轉(zhuǎn)的L4，卻開起了大卡車？

對于L4級(jí)別的無人駕駛，很多人都懷有這樣的疑問：小轎車都還不行，大卡車就行嗎？

您別說，還真行。在無人駕駛眼中，運(yùn)輸卡車和載客車輛工作原理是基本相通的，并沒有什么太大的差別。并且與我們的日常駕駛經(jīng)驗(yàn)不同，卡車不僅不會(huì)因?yàn)轶w型大而更危險(xiǎn)，反而是更簡單�？ㄜ囍饕�的應(yīng)用場景是長途運(yùn)輸，相比于人多路雜的城市路況，相對封閉的高速路場景簡單，對于自動(dòng)駕駛的要求遠(yuǎn)不如載人苛刻。

Aurora Driver在自動(dòng)駕駛技術(shù)通用系統(tǒng)上延續(xù)了Waymo的戰(zhàn)略。硬件系統(tǒng)上，Aurora全套配備激光雷達(dá)、攝像頭、高精度地圖，并通過采用傳感器“冗余”的策略保障安全性。但在路測情況上，Aurora與其他無人車公司還有著不小的差距。目前主要的方式是依靠模擬仿真虛擬路測，里程數(shù)為380萬公里。而據(jù)億歐智庫《Waymo公司案例研究分析報(bào)告》顯示，Waymo的實(shí)測里程為2000萬公里，模擬駕駛更是超過160億公里。

（圖自《Waymo公司案例研究分析報(bào)告》

報(bào)告制作：億歐智庫

數(shù)據(jù)源自：加州車輛管理局《Autonomous VehicleDisengagementReports》）

除了實(shí)況路測之外，無人駕駛卡車的應(yīng)用中還需要考慮到一些問題。由于卡車的體積重量與轎車不同，所以對于卡車也有許多新的技術(shù)要求。

首先是卡車的重量問題，一輛滿載的重卡在時(shí)速100公里的速度下奔跑，它的剎車距離為100米，是普通轎車的2．5倍。其次是長度問題，卡車的長度決定了需要的換道時(shí)間更長，將近兩倍于轎車。這就要求卡車的傳感器探測更遠(yuǎn)、反應(yīng)更迅速。并且卡車作為載重工具，其重量變化大，從空載的16噸到滿載的49噸，其中差距達(dá)到300％。而轎車從2噸到2．5噸，只有25％的差別。如何根據(jù)不同的重量來提供不同程度的動(dòng)力，也是自動(dòng)駕駛需要考慮的一個(gè)問題。

除了汽車自身的技術(shù)問題，無人駕駛卡車還要面臨車外問題。例如，如何解決長時(shí)間行駛導(dǎo)致的輪胎過熱問題，停車降溫如何保障貨物安全，還有怎么防范“油耗子”，都是除了無人駕駛技術(shù)之外，需要考慮的問題。

因此，不僅是Aurora，整個(gè)重卡無人駕駛的商業(yè)化落地還需要一些時(shí)間。

前景一片光明，盈利卻一片昏暗

無人駕駛的三條主流賽道分別是：乘用出行，卡車貨運(yùn)，本地配送。其中乘用出行的全球市場規(guī)模最大，約為5萬億美元。其次是卡車貨運(yùn)，全球市場規(guī)模4萬億美元。本地配送市場規(guī)模則大約在4000億美元左右。

那為什么貨運(yùn)卡車成為商用化首選？

乘用轎車雖然市場規(guī)模大，但相比于運(yùn)貨的卡車，實(shí)際落地要更為復(fù)雜。作為對人服務(wù)的乘用車，不僅要外在美觀，還要內(nèi)在舒適。并且，卡車貨運(yùn)能先于乘用出行最重要的一點(diǎn)是，效益。

對于卡車貨運(yùn)公司來說，最重要的考量在于運(yùn)輸成本。滿幫集團(tuán)的高級(jí)副總裁苗天治就曾指出：“在車輛的5年使用期中，購車成本只占26％，燃油費(fèi)、通行費(fèi)、保養(yǎng)、輪胎、保險(xiǎn)、維修保養(yǎng)等費(fèi)用占到了74％�！倍�在運(yùn)輸成本中，人工與燃油成本占比超過一半。其中燃油占比大概在30％～35％之間，每天耗油300升以上。中國人工成本占15％～20％，美國則在30％～35％左右�？梢哉f人和油就是最大的成本。

并且卡車司機(jī)還面臨著嚴(yán)峻的司機(jī)缺乏困境�！督�(jīng)濟(jì)日報(bào)》就曾報(bào)道稱，中國卡車司機(jī)缺口達(dá)1000萬人，這一情況在同樣是卡車貨運(yùn)大國的美國也一樣嚴(yán)峻。

無人卡車就很好的解決了這個(gè)問題。不僅能滿足貨運(yùn)公司的用工需求。并且還能顯著降低成本，這個(gè)成本不僅包括企業(yè)用人成本，還包括司機(jī)休息帶來的效率成本，不規(guī)范駕駛帶來的事故成本，不良駕駛習(xí)慣帶來的油耗成本等等。通過無人駕駛系統(tǒng)，貨運(yùn)公司每輛車的使用成本將有效下降40％以上。正是如此巨大的降本增效空間，讓無人駕駛公司看到了商業(yè)化落地的廣闊前景。

摩根士丹利研報(bào)預(yù)測，2027年自動(dòng)駕駛卡車規(guī)模將超過880億美元，2030年，自動(dòng)駕駛在全球的收入將高達(dá)2．8萬億美元。

但在2021年，無人駕駛公司無一例外處于虧損狀態(tài)。唯一實(shí)現(xiàn)無人卡車量產(chǎn)的圖森未來，2021年Q1財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，營收僅為94．4萬美元（約合人民幣606．5萬元），凈虧損為3．85億美元（約合人民幣32．7億元）。截至目前，圖森未來總共獲得了6775輛卡車訂單，而真正交付使用的還不足100臺(tái)�？梢姛o人卡車距離真正商業(yè)化還有不少路要走。

Aurora成立于2016年底，預(yù)計(jì)2023年開始商業(yè)化落地，2027年最早開始盈利。這個(gè)節(jié)奏之長，也非�？简�(yàn)市場和資本的耐心。

不過，對于一向看重未來前景的資本來說，不想錯(cuò)過無人駕駛的萬億美元未來，于是在賽道中選擇明星團(tuán)隊(duì)下注。商業(yè)化程度低、估值高，也就不可避免出現(xiàn)一二級(jí)市場估值倒掛的情況。也正是如此，智加科技和Aurora才會(huì)選擇以SPAC的方式上市。

頭部公司尚且如此，可以預(yù)計(jì)，在未來一段時(shí)間內(nèi)，自動(dòng)駕駛行業(yè)，仍然會(huì)是募資與燒錢賽跑。