02 直接競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Lyft

作為Uber的老對(duì)手，Lyft一直是打不死的小強(qiáng)，同時(shí)，發(fā)展到了今天成為估值超過(guò)百億美元的公司，雖然估值上肯定比不上Uber，因?yàn)樵诿绹?guó)網(wǎng)約車市場(chǎng)，Uber的市場(chǎng)份額是70％，Lyft份額是28％。

Lyft其他的業(yè)務(wù)也不能對(duì)估值有很大作用，同時(shí)，Lyft還是專注于美國(guó)本土市場(chǎng)，并沒有像Uber一樣布局全球，甚至，Lyft是Uber全球其他地區(qū)對(duì)手對(duì)抗Uber的棋子，例如，滴滴和Uber打仗最厲害的時(shí)候，就投資過(guò)Lyft。

成為Uber競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，這也是Lyft存在的價(jià)值，甚至讓其在17輪的融資中，募集了51億美元的資金，約為Uber超過(guò)170億融資總額的30％。其支持者包括了福特、谷歌母公司Alphabet等跨行業(yè)巨頭，

值得一提的是，Lyft也在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域有所布局，因?yàn)槠鸩捷^晚，Lyft和汽車零部件商Aptiv合作，完成了超過(guò)5000單自動(dòng)駕駛訂單，據(jù)說(shuō)還是盈利的。當(dāng)然，可能是因?yàn)長(zhǎng)yft不用承擔(dān)研發(fā)費(fèi)用。

03 Uber高估值的隱患

除了直接競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手外，Uber的隱患主要在于兩方面，一方面是盈利能力，另一個(gè)是自動(dòng)駕駛業(yè)務(wù)。

盈利能力

關(guān)于盈利能力，這是一個(gè)極其專業(yè)的財(cái)務(wù)問(wèn)題。在這里，更希望從從業(yè)務(wù)規(guī)模來(lái)看，因?yàn)樵?018年上半年的時(shí)候，Uber因?yàn)闃I(yè)務(wù)出售的一次性收益，形成了15．65億美元的盈利。但是，Q3的財(cái)報(bào)則顯示虧損將10億美元。

但是，Uber營(yíng)收方面的數(shù)據(jù)，還是相對(duì)喜人的，包括收入29．5億美元，同比增長(zhǎng)38％；向司機(jī)支付前總訂預(yù)定金額為127億美元，同比增長(zhǎng)34％，UberEats的總定金額為21億美元，同比增長(zhǎng)150％，業(yè)務(wù)增長(zhǎng)速度還可以。

Uber真正成氣候的業(yè)務(wù)也就是上述兩大業(yè)務(wù)，自動(dòng)駕駛、共享滑板車業(yè)務(wù)還很小，且虧損嚴(yán)重。因?yàn)樘潛p問(wèn)題，Uber手中的現(xiàn)金從第二季度末的73億美元，減少至65．5億美元。

至于共享滑板業(yè)務(wù)，Uber也不得不進(jìn)行收購(gòu)，雖然耗資數(shù)十億美元，股票＋現(xiàn)金支付的方式，對(duì)于Uber來(lái)說(shuō)是一個(gè)可靠的方式。但是，收購(gòu)后是否能夠迅速打平，或者盈利是否考驗(yàn)，美團(tuán)在上市前收購(gòu)的摩拜單車，成為了虧損的黑洞。

自動(dòng)駕駛業(yè)務(wù)

關(guān)于自動(dòng)駕駛業(yè)務(wù)，Uber現(xiàn)任首席執(zhí)行官在剛上任進(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)整的時(shí)候，曾經(jīng)一度希望砍掉這個(gè)燒錢大戶，但是，在今年初考察項(xiàng)目后，認(rèn)為必須跟進(jìn)，同時(shí)加大投入。但是，沒想到事故發(fā)生了。

今年3月份，Uber的自動(dòng)駕駛測(cè)試車輛，在亞利桑那州發(fā)生了一起致命的事故，而Uber一直被認(rèn)為需要負(fù)責(zé)任，包括安全員的疏忽，以及系統(tǒng)禁止緊急剎車的功能。

該事故發(fā)生后，被禁止項(xiàng)目后的Uber基本關(guān)停了項(xiàng)目，目前正在努力與監(jiān)管部門溝通，希望重啟自動(dòng)駕駛測(cè)試，最新的消息是，進(jìn)行有限條件的測(cè)試，包括限速、雨天停測(cè)等。

另一邊廂，Waymo剛剛在美國(guó)亞利桑那州的鳳凰城推出自動(dòng)駕駛叫車服務(wù)——Waymo One，這讓Uber感覺到了危機(jī)。要知道，在尚未推出Waymo One前，摩根士丹利給Waymo無(wú)人出租車業(yè)務(wù)估值就高達(dá)800億美元。

Waymo One讓Uber感受到了巨大的壓力。除了Waymo One，還有傳統(tǒng)車企通用的Cruise、福特的Argo，都會(huì)在未來(lái)兩三年內(nèi)推出類似Waymo One的服務(wù)，這讓Uber不得不加快自動(dòng)駕駛研究，否則面臨的情況很危險(xiǎn)。

至于中國(guó)出行巨頭，滴滴也要謹(jǐn)慎了，因?yàn)閃aymo已經(jīng)在上海成立了公司，相信也會(huì)將業(yè)務(wù)延伸到中國(guó)。值得一提的是，摩根士丹利給Waymo無(wú)人出租車業(yè)務(wù)800億美元的估值，并不包含中國(guó)市場(chǎng)。

Uber和Lyft除了在業(yè)務(wù)市場(chǎng)一較高下，還會(huì)在資本市場(chǎng)競(jìng)逐。值得一提的是，Uber在2019全球最大規(guī)模IPO的唯一競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，來(lái)自中國(guó)，螞蟻金服在一級(jí)市場(chǎng)的估值已經(jīng)高達(dá)1500億美元，按照最新科創(chuàng)板的推進(jìn)速度，螞蟻金服在2019年登陸科創(chuàng)板的可能性也是有的。

2019年必然是IPO的大年，但是，現(xiàn)在股市如此低迷的情況下，哪來(lái)那么多資金承接這么大的IPO需求呢？這是個(gè)問(wèn)題，美國(guó)的韭菜，可能也不夠用的了。